外匯和大宗商品研究部主管 Ulrich Leuchtmann 分享了他對波動率結構性變化的看法。
利率情勢越明朗,利率出現重大意外的可能性就越小。這也使得匯率大幅跳水的可能性降低。從結構上看,波動率會下降。這並不適用於所有貨幣。在日本,我們看到的是完全不同的利率週期;在新西蘭,利率週期仍未結束;而在瑞士,幹預風險佔主導地位,因此匯率主要是瑞士央行的人為產物。
然而,結構性低波動的情況會持續下去嗎?我認為不會!下一個利率週期肯定會到來。市場已經預期明年會降息。這些降息也不會同步進行。各地的降息幅度也不會相同。因此,它們很可能再次引發結構性的劇烈波動。最近歐元兌美元在聯準會和歐洲央行降息預期的推動下來回波動,就是前車之鑑。
因此,我再次認為,身為外匯分析師,我的職責是在外匯波動性較低的時期告誡人們不要忽視外匯風險。
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標題:下一輪利率週期可能再次引發結構性劇烈波動 - 德國商業銀行
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