作爲一個研究人員，必須時時刻刻關注這世界的各種新聞事件，以求找到投資的機會。在這且不談論是投資還是投機，本質上擾動市場的因素，我們都需要考慮到。
這就引發了一個問題：過度焦慮。
過度焦慮就是不安，就是渴望掌控住所有信息和變量，以求以上帝視角作出最准確的判斷。在有新聞的時候，投資人員會腎上激素極度分泌，興奮地做出买賣決定；當沒新聞的時候，就百無聊賴，甚至焦慮地渴望着突發新聞（老想着搞一個大新聞）。每個月經濟數據的公布，公司財報的發布，都把我們弄得很興奮，但也很焦慮。
這焦慮是熵增帶來的。熵增原理也叫熱力學第二定律。“熵”是個熱力學概念，用來表述一個封閉體系混亂程度的單位，體系越混亂，越無序，熵值越高。
想起90年代第一批人炒股的時候，誰會關注美聯儲加息呢？在互聯網普及的現代社會，新聞都是以光速飛行傳播，蝴蝶效應也越來越大，我們也越來越迷失在市場的多變和復雜中。
現代的交易市場，比90年代要難做很多。當信息不是那么多的時候，關注少數幾個對基本面有影響的變量就已足夠，而大家的交易也較爲趨同。但在熵增的世界裏，每個基金經理的买賣決策都各不相同，只因他們更側重哪些變量，而忽視哪些變量。各色各樣的交易充斥了整個市場，使得市場本身多空又變得更爲復雜。
熵增產生的很大一個問題，是專注力的減弱。當交易員無時無刻不對外求的時候，對某一個特定的事件的關注會減弱。研究報告很多時候是一份信息搜集報告，從頭到尾把市面上的公开信息整理一遍，然後用自己的邏輯串聯起來，企圖找出某些規律。
所以研究員們關注的，是更多、更隱祕、更小衆的信息，爲了差異化而搏出位。這就漸漸偏移了投研的本質。投資本身是需要專注的，而且要交易主邏輯，所謂的“不要與趨勢爲敵”。任何幹擾市場的因素，最終都會被市場所修正，回到合理的估值區間內。所以不追高、不亂炒概念，是一個專業投資人員必備的修養。
交易只有2個關注點：买點买，賣點賣，而非盈利了多少就該走。一般的基金經理會以20-30%爲止盈點，但好的基金經理都是拿得住十倍股的。在沒出現賣點以前，可以做波段，但賣的還是要买回來。
同樣的，一旦趨勢走壞出現賣點，便要堅決賣出，而不是老想着高拋低吸抄底，往往抄底的都會抄在半山腰上。市場的交易很雜亂，各種噪音迷惑着你作出不正確的交易決定，走出一張張不理性的 K 线圖，這些，都是熵增。只有在紛繁的市場中找出合適自己的投資系統，並堅持執行紀律，才會在最終的市場決鬥中賺錢，活下來。
這也是當代交易的唯一一條路。
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文章來源：應許留白公衆號
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標題：【周末雜談】熵增與交易
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