和美元以外的大多數主要貨幣一樣，英鎊在整個2022年都受到了圍攻。上周，英國新首相特拉斯公布了一項刺激經濟增長的支出計劃，形勢急劇惡化。
投資者擔心這一需要450億英鎊新債務、包括英國50年來最大規模減稅的計劃只會加劇通脹，使英格蘭銀行的加息工作付諸東流。
盡管上周市場對新財政措施反應消極，但英國財政大臣誇西·克沃滕上周末表示，減稅“還會有更多措施”，這導致英鎊兌美元匯率周一跌至創紀錄低點。
曾經佔主導地位的英鎊兌美元今年下跌了逾21%，英鎊並不是唯一陷入困境的外幣。日元兌美元今年以來也下跌了約20%，而歐元和泰銖的跌幅均超過15%。
在美聯儲大舉加息、歐洲能源危機、中國新冠疫情防控的背景下，美元在2022年佔據了主導地位。
財富管理公司 Bailard 的首席投資官埃裏克·萊夫（Eric Leve）表示，希望在經濟困難時期保護自己資本的投資者將美元視爲避風港，因爲美國經濟是“最幹淨的髒襯衫”。
但經濟學家警告說，美元走強對全球經濟來說也可能是一場噩夢。
“很明顯，我們的收益率在不斷上升，美元在不斷升值。這對企業和經濟來說都是壞消息，”劍橋大學皇後學院院長穆罕默德·埃爾-埃裏安（Mohamed El-Erian）周一在接受採訪時表示。
埃爾-埃裏安呼應了萊夫的評論，他解釋說，隨着發展中國家的“大火”熊熊燃燒——現在甚至在英國這樣的地方——美元成了投資者的最後選擇。
“美元之所以出現最後一次上漲，是因爲我們是避風港，其後果之一就是美元走強，”他說。
強勢美元：全球的破壞者
這不是埃利安第一次就美元升值可能帶來的災難性後果發出警告。
埃利安在9月6日的《華盛頓郵報》專欄文章中解釋說，強勢美元可能是“喜憂參半”的。一方面，美元的強勢有助於降低美國的通脹，但與此同時，當美元持續走強時，由於發展中國家以美元計價的債務成本飆升，這可能導致它們破產。
這正是上世紀80年代拉丁美洲債務危機中發生的事情。在整個20世紀70年代，中美洲和南美洲的發展中國家積累了數十億美元計價的低利率貸款。然後，當美國從1982年开始大幅提高利率以對抗通脹時，債務成本飆升，引發了一場危機，根據美聯儲的說法，拉丁美洲陷入了“失去的十年”。
埃利安警告說，強勢美元也會在新興市場經濟體之外產生一些破壞性影響。
他在《華盛頓郵報》專欄文章中寫道：“美元相對於其他貨幣升值的時間越長、越高，全球滯脹持續時間越長、發展中國家債務問題越嚴重、商品跨境自由流動受到更多限制、脆弱經濟體出現更大政治動蕩、地緣政治衝突加劇的風險就越大。”
埃利安周一還指出，美元近期走強只是三個關鍵範式轉變的又一例證，這些轉變導致全球衰退的“高得令人不安的可能性”。
這位頂級經濟學家在上周末發表的彭博專欄文章中分析了這些變化。
首先，他指出，爲了對抗通脹，世界各國央行幾乎一致地從支持政策轉向了限制政策。其次，他解釋說，全球經濟增長“明顯放緩”，因爲美國、歐盟和中國這三個世界最重要的經濟體都在繼續失去動力。最後，他說，由於“持續的地緣政治緊張局勢”，在過去20多年裏導致全球通縮趨勢的全球化進程現在正在消退。
這位首席經濟學家周一在接受採訪時解釋說，政府的政策只會讓這些範式轉變變得更糟，並呼籲政策制定者停止增加波動性，暗示英國將出台新的減稅和支出計劃。
“這不僅僅是重大的範式轉變，”埃裏安表示。“這意味着政府和央行是波動的來源，而不是波動的抑制者。他們加劇了市場的波動，這在英國的政府尤其明顯，但在美國的美聯儲也一樣……這些市場相當混亂，而這些市場是全球經濟的主要市場。”
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標題：美頂級經濟學家：美元持續升值對全球經濟來說是個壞消息
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