幣安於11月推出BFUSD，一種“有回報的保證金資產”，用戶可通過持有或交易期貨獲得被動收益。持有者享受每日上漲的基礎年化收益，近期可達12%-35%以上。BFUSD不是穩定幣，僅可用作期貨保證金，且獎勵率永不低於零，旨在避免負回報風險。幣安將大部分收益作爲USDT分配，並設立儲備基金以應對負資金利率。用戶在推廣期間可免手續費購买BFUSD，活動包括賺取100,000 USDT的獎金。
加密貨幣交易所幣安周二正式推出 BFUSD，這是一種“有回報的保證金資產”，用戶可以通過持有它或用它交易期貨來賺取被動獎勵，該產品將於周三（亞洲時間）推出。
“BFUSD 被設計爲期貨交易的保證金資產，同時也提供被動獎勵，”幣安發言人告訴 The Block。 “BFUSD 持有者將享受基礎 APY [annual percentage yield] 即使他們不交易期貨，也會每天上漲，而那些具有合格美元保證金期貨交易活動的人將在當天享受更高的提升年收益。”
USDⓈ保證金期貨是幣安上的期貨合約，使用 USDC 或 USDT 等穩定幣作爲質押品和結算貨幣，通過減輕使用加密貨幣作爲質押品相關的波動性來提供穩定的交易體驗。
幣安發言人稱，根據近期歷史數據，11月20日至11月25日期間，BFUSD的基礎年化收益在12%左右至35%以上之間。此外，據說提升後的年化收益已達到在此期間大約 15% 和超過 47%。但值得注意的是，BFUSD 將於世界標准時間 11 月 27 日 02:00 上线，屆時符合條件的用戶即可开始購买。這些數字尚未經過獨立核實。
該發言人表示，只有受支持市場中符合資格的幣安合約用戶才能購买 BFUSD，並指出該期貨平台在包括美國在內的某些地區受到限制
BFUSD“不是穩定幣”
幣安發言人表示，BFUSD“不是穩定幣”，因爲它無法從幣安期貨账戶中提取或在公开市場上交易。他們表示：“它只能用作幣安期貨交易的保證金，並通過幣安兌換 USDT 穩定幣。”
BFUSD 通過兩種策略產生回報：在現貨和期貨市場之間對加密貨幣資產進行 Delta 對衝以收取融資費用和質押以太幣。 Delta 對衝涉及用相反的期貨頭寸抵消現貨頭寸的價格風險。在加密貨幣市場中，融資費用——當融資利率爲正時，多頭頭寸持有者向空頭支付費用（反之亦然，當融資利率爲負時）——確保現貨和期貨價格最終趨同。
BFUSD 的結構可能看起來類似於 Ethena 的“合成美元”USDe，後者也使用 Delta 對衝來提供獎勵。然而，幣安發言人表示 BFUSD 與 USDe 不同，但他們拒絕進一步詳細說明。
一位熟悉 BFUSD 和 USDe 運作的人士告訴 The Block，“USDe 本身不承擔獎勵。USDe 的用戶可以根據自己的意愿使用它”，而“BFUSD 是一種保證金資產，爲持有者帶來被動獎勵” ”。
BFUSD 獎勵“永遠不會低於零”
幣安向用戶保證，BFUSD 的獎勵率或 APY“永遠不會低於零”，從而保護持有者免受負回報的影響。 “有時候，當市場看跌、資金費收入爲負時，BFUSD 的 APY 會爲負。但是，我們設計 BFUSD 的目的是，在景氣時期，將產生的總 APY 的一部分保留在BFUSD 儲備基金，這樣在資金利率爲負時，用戶將無需爲儲備基金所涵蓋的負資金付費。”
他們接着表示，“歷史數據顯示，在過去 365 天中，ETHUSDT 交易對的資金費率有 350 天爲正值。按季度計算，自 2019 年幣安合約交易平台成立以來，資金費率大部分爲正值。”爲 BFUSD 持續產生 APY 的能力提供了堅實的基礎。”
幣安計劃在 BFUSD 上產生總 APY，並將大部分作爲 USDT 穩定幣的每日獎勵進行分配，同時將一部分分配給儲備基金。該儲備基金最初爲 100 萬 USDT，將支持對衝策略並覆蓋潛在的負資金利率。
幣安發言人沒有透露用戶獎勵和儲備金分配之間的確切百分比，但表示這“足以保護用戶”。
BFUSD 的基礎 APY 和提升 APY 均每日計算，預計會有所波動。該發言人表示：“資金費率將成爲幣安決定傳遞給 BFUSD 持有者獎勵率的一個重要因素。” “在非常牛市的市場中（比如目前），多頭向空頭支付的期貨頭寸的融資利率可能會更高，因此會帶來更高的回報率。”
目前，BFUSD 的申購和贖回費用設定爲 0.1%，可能會發生變化。但在11月27日至12月26日的促銷期間，用戶可以免手續費購买BFUSD，並參與賺取100,000 USDT的獎金APY和USDT代金券。
該發言人表示，在推出時，USDT 將是 BFUSD 交易唯一支持的資產，這意味着所有購买、獎勵和兌換都將以 USDT 計價和支付。
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