周末有很多關於FTX崩盤的文章。FTX是一個相當新的交易所，於2019年推出，由一群來自巴哈馬的二十多歲的年輕人運營和管理。
在過去的一周裏，隨着FTX出現流動性危機，冰山逐漸浮出海面，現年29歲的創始人SBF顯然從他的交易所挪用了大約100億美元，將資金轉移到他所謂的交易公司Alameda。他28歲的女友卡羅琳-埃裏森（Caroline Ellison）是Alameda的CEO，該公司現在已經破產。
截至目前，FTX也已經宣布破產，顯然已經不再運營。根據一些報道，他們的加密貨幣錢包裏的剩余資金已經全部被'黑客'清理掉了。
但我們不要忘記，他所做的這一切都是爲了一個好的目的。
SBF和他的女友都聲稱堅持'有效利他主義'的理念--通常縮寫爲'EA'。根據維基百科，EA的一個關鍵組成部分是所謂的 "崇高目標優先化"。崇高目標優先化是指資源應該根據什么能帶來最大的好處來分配給事業，而不考慮受益人的身份和幫助方式。這些資源從哪裏來，由誰來決定最值得的事業，似乎沒有得到太多的關注。
2017年，SBF在位於伯克利的有效利他主義中心短暫工作，擔任 "發展部主任"。在她2020年出版的《直面稀缺》一書中，他的母親芭芭拉將她的孩子描述爲 "不計成本的功利主義者"（致謝，第十五頁）。
很難擺脫這樣的印象，即有效利他主義是一種翻版的馬克思主義，信徒們決定了世界的某些目標，並試圖不計成本地實現這些目標（"不計成本"）。爲了配合這些崇高的目標，FTX交易所承諾將其收取的交易費的1%用於其 "FTX未來基金"。根據2021年8月 "Inside Philanthropy "的一篇文章，該基金專注於與氣候有關的問題，例如，投資於長期碳清除和減少的研究和开發。
然而，FTX最重要的 "崇高目標 "顯然是民主黨，據稱在2020年向拜登的競選活動提供了超過1000萬美元，並爲2022年的選舉提供了4000萬美元。
更多的監管是答案嗎？
在層出不窮的新聞中，我們很容易失去視角，我們似乎忘記了加密貨幣交易所業務並不是過去幾年在美國才开始的。 如果我們將這些事件與中國發生的事情相比較，可能會有一些有用的教訓。
目前的中國政府對加密貨幣交易所並不友好。2017年，監管要求全部中國交易所離开中國市場，去年中國政府要求中國最大的交易所火幣清空平台上所有的中國客戶。可以肯定的是，這一切都是以相當文明的方式進行的，沒有扣押服務器，也沒有任何客戶在這個過程中損失資金。
在中國，從來沒有對交易所進行過任何正式的監管，交易所按照他們認爲合適的方式運作。2017年後，這種情況也沒有改變。除了被美國投資者收購的BTC中國之外，所有其他主要的中國交易所--OKCoin、火幣和幣安--今天仍在繼續運營，並且在大多數情況下仍未受到監管。他們都在不同的司法管轄區有受監管的子公司，但他們的主要平台繼續在互聯網空間中運作，沒有任何監管。 而且，從未發生過任何重大醜聞。雖然時常有一些黑客攻擊，他們有一些可疑的行爲，但沒有大規模的會計欺詐和/或崩潰。資金被小心翼翼地保護着，如果發生損失，則用儲備金進行補償。在其存在的最後階段，BTC中國確實未能歸還一些剩余的客戶余額，但其它交易所從未發生重大違約行爲，即使中國政府要求他們關閉中國身份證持有人的账戶。
（網傳的一張關系圖，SBF通過其女友和女友的父親，和現任SEC主席發生了千絲萬縷的聯系。這也許就是FTX能夠迅速“成功”的原因。）
另一方面，FTX是一個完全相反情況的好例子。在高度管制的美國市場，在所有50個州作爲 "貨幣經紀人 "合法經營既昂貴又困難。有州和聯邦的法規以及許可制度，這些都是很難遵守的。許多人最後都進了監獄。
那么，經營FTX的這幫二十多歲的年輕人是如何在其他許多人沒有成功的情況下 "成功 "的？爲什么它 "成長 "得如此迅速？
一個徹底的答案無疑是漫長的，但簡短的答案是與美國的監管和金融精英有非常緊密的關系--當然，這兩者是一體的。
盡管有這些 "規定"，或者更有可能的是，因爲有這些規定，FTX才能夠騙取其客戶的數十億美元。
道德墮落的問題
事實上，如果我們回想一下2011年的MF Global案件，作爲2020年民主黨的第二大捐贈者，SBF有充分的理由希望他能逃脫一巴掌的懲罰。
在MF Global一案中，盡管挪用了約16億美元的客戶資金，但前高盛集團首席財務官喬恩-科爾欽沒有在監獄裏呆上一天。他唯一的懲罰是500萬美元的罰款。
相比之下，中國的交易所從來沒有過這樣的奢侈。
SBF曾經把自己說成是 "世界上最慷慨的億萬富翁"，宣稱他是 "掙錢爲了給予"。當你把客戶的錢送出去，並希望你能在下一個牛市賺回來，這當然是容易的。
雖然她沒有使用這個詞，但SBF的女友卡羅琳-埃裏森把她的手放在核心問題上--道德墮落。
她在她的博客中寫道："本博客贊同雙倍或零的硬幣翻轉和高槓杆"。（也就是推崇“空手套白狼”）如果比特幣今天的價格是20萬美元，也許這就會成功。但對於被委托保管數十億美元資產的人來說，這不是一套好的指導原則。
中國人的放手方式似乎是更加成功的。
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標題：FTX崩盤事件反思：監管還是自由競爭
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