當快速變化的中國市場讓投資者感覺他們一直渴望的反彈正在到來時，你會怎么做？买入遭受重創的中國科技股。
根據最新的MLIV Pulse調查，機構和散戶最中意大型科技股，244位受訪者中有42%還表示他們計劃2023年增加對中國的敞口。
歸根結底是害怕踏空，邏輯上，股價與收入、利潤等指標之間的反差越大，在好消息傳來時的上漲潛力也越大，11月即是如此，隨着有跡象顯示中國或已开始放松防疫政策，阿裏巴巴等廣受關注的股票一度盤中飆升20%。
反彈空間很大。自2021年2月見頂以來，恆生科技指數和納斯達克金龍中國指數已下跌約70%。這比彭博追蹤的全球92項基准指數中的任何一項都要差。根據摩根士丹利量化分析師最近的一份報告，僅在9月，各路資金就拋售了330億美元的中國科技股。
不過需要明確的是，科技行業的基本面沒有變。幾乎沒有證據表明中國當局將扭轉對本國科技巨頭的監管整頓，而且阻止中概股從美國退市的努力也進展緩慢。廣州等重要城市實施的封控提醒人們，消滅新冠病毒的決心仍在扼殺消費並重創經濟。
但當中國市場反彈時，投資者就會興致勃勃，空頭回補和趨勢追逐是中國股票過去三周的主要推動力，內地投資者也在香港抄底——盡管像老虎環球之類的大牌基金投子認輸並削減中國風險敞口。
這些股票確實便宜。納斯達克金龍中國指數的預期市盈率不到15倍，比過去10年平均水平低34%。未來幾周，隨着阿裏巴巴、京東和拼多多等領頭羊發布財報，投資者將更清楚地了解中國企業的健康狀況。
近半數受訪者預計，在美上市中概股到年底將收復部分失地；不到五分之一的受訪者預計會繼續下跌。48%的受訪者表示，市場低估了潛在的動態清零。約46%的人表示，市場對重新开放過於樂觀。
中國的防疫政策既被視爲最大潛在上漲驅動力，也被視爲明年中國市場的主要風險，突顯出它在前景預測中的重要性。高盛集團表示，重新开放將引發中國股票上漲20%。
有個可能具有說服力的最新情況，那就是中國上周縮短了入境旅客的隔離時間，並取消了航班熔斷機制。新一屆政治局常委最近重申堅定不移貫徹“動態清零”總方針，但同時要求進一步優化調整防控措施。
大多數投資者認爲，高利率將是明年國際金融市場的主要風險，其次是中國經濟放緩。全球經濟衰退也是受訪者提到的擔憂之一。
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標題：害怕踏空的投資者青睞中國科技股
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