哈佛大學的一位經濟學家認爲，比特幣可以幫助各國對衝國際制裁的風險。
加密貨幣不斷暴跌，一個驚天大醜聞引發了一場幣圈的多米諾骨牌效應，而就在幣圈天空變得異常灰暗之際，一縷陽光從哈佛大學—一個規劃經濟秩序的聖殿——灑了出來。
當然，這篇論文出自一個博士候選人的手筆，而不是全職教授，他說，加密貨幣是世界上的流氓國家逃避責任的一種“配方”，但是，它畢竟還是配方；再過20年，我們再回顧2022，這一年加密貨幣從法幣的守舊派手中首次獲得了合法性。無疑這是哈佛大學(Harvard)等機構首次提出的建議，即各國持有少量比特幣可能不是一個壞事兒。
經濟學博士候選人馬修·費蘭蒂(Matthew Ferranti)本月發表了一篇論文，稱面臨國際制裁危險的國家可以通過儲存比特幣等加密貨幣來減輕受到的影響。
這篇題爲《對衝制裁風險：央行儲備中的加密貨幣》的論文， 很難斥之爲一個盲目樂觀的學生的異想天开。曾任國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家的哈佛大學教授肯尼斯•羅格夫(Kenneth Rogoff)對此發表評論的人士之一。“我想，如果我在俄羅斯制裁之前寫這篇文章，學術界會質疑這個模型的用處，”弗蘭蒂告訴《福布斯》。“現在，隨着俄羅斯發生的事情，人們开始思考，好吧，這是真的可能發生的事情，這是我們應該考慮的風險。”
弗蘭蒂的結論是，西方國家對俄羅斯實施的經濟制裁永遠改變了央行的考量。因此，長期以來甚至被美國的敵人視爲避風港的美國國債，不再被視爲神聖不可侵犯的資產。
“比特幣的基本價值是什么，這是一個非常开放的問題，”弗蘭蒂告訴《福布斯》。“經濟學家們仍在努力解決這個問題。我的論文試圖賦予比特幣一些價值，作爲對衝制裁風險的工具。我想看看，當考慮到比特幣的波動性和傳統儲備資產受到制裁的風險時，比特幣與儲備貨幣的對比會如何。
包括央行在內的所有人，可能這時候都想擁有比特幣，“以防萬一”，這種想法並不新鮮。但弗蘭蒂是第一個量化央行如何評估加密貨幣投資規模的人。
顯而易見的另一個替代選擇是黃金。然而，獲取實物黃金也面臨着一系列挑战。
購买黃金需要時間，而受到制裁威脅的國家可能沒有這樣的時間，而實際持有黃金可能會受到阻撓。
弗蘭蒂對《福布斯》表示：“對於受制裁風險較高的國家來說，根據模型，最優比特幣份額在很大程度上取決於該國能否獲得足夠多的實物黃金，以對衝制裁風險。”“如果可以，那么最佳比特幣比例通常是個位數的百分比。如果沒有，例如，如果央行沒有必要的基礎設施來存儲或保護大量黃金，那么比特幣的最佳份額可能是兩位數的百分比，在這種情況下，比特幣充當了黃金的不完美替代品。”
可以肯定的是，薩爾瓦多已經邁出了這一步，盡管不是因爲有被制裁的威脅。
這個國家把數字資產作爲儲備並非是一帆風順的。這個中美洲國家耗費了1億多美元購买比特幣作爲國儲備。如今，這些幣的價值約爲薩爾瓦多當時买價的一半，這導致了不可避免的反彈。
盡管如此，弗蘭蒂的模型表明，即使考慮到比特幣或其他加密貨幣的價格波動，它們也可以被視爲一種抵御制裁的可行保單。
也就是說，弗蘭蒂並不認爲每個國家都應該持有加密貨幣。
“對於那些根本不擔心美國制裁的國家來說，”弗蘭蒂說，“除非我們看到比特幣的波動性下降，否則他們可能沒有理由考慮比特幣儲備。”
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標題：哈佛經濟學論文建議：央行應該儲備加密貨幣
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