隨着美元從幾十年來的高點大幅下跌，一些投資者押注，新興市場貨幣將成爲美元持續逆轉的大贏家。
MSCI 國際新興市場貨幣指數較低點上漲了近5%，11月創下約七年來最大單月漲幅，因市場預期美聯儲將很快放緩加息步伐，增強了投資者押注新興市場貨幣的理由。
美元兌一籃子發達市場貨幣從去年9月的高點下跌了8%，這表明美元情緒出現了更廣泛的轉變。路透社根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據計算顯示，11月期貨市場投機交易商轉爲美元淨空頭頭寸，爲16個月來首次。
Amundi US 固定收益和外匯策略主管 Paresh Upadhyaya 表示：“全球都在爲美元熊市做好准備，”
新興市場貨幣今年以來的表現優於發達市場貨幣，MSCI 新興市場貨幣指數今年迄今下跌了5%，而美元的10國集團（G10）貨幣跌幅接近發達市場貨幣的兩倍。
除了美聯儲加息放緩的可能性之外，投資者還將中國將放松新冠防控政策的預期，以及許多新興市場國家相對較高的收益率列爲增持新興市場貨幣頭寸的理由。
Amundi 的 Upadhyaya 專注於經常账平衡且預算赤字較小的高收益新興市場國家的貨幣，包括巴西雷亞爾、祕魯索爾和印度盧比。
一些新興市場的收益率頗具吸引力，即便是經通脹因素調整後的收益率。例如，美國10年期國債經通脹調整後的收益率爲1.08%，而巴西10年期國債的收益率爲6.07%。
此外，自10月底以來，人民幣兌美元匯率上漲了約5%，並在上周五創下了至少20年來兌美元的最佳單周表現，而恆生指數11月份上漲了27%，是1998年10月以來最好的單月表現。
一些投資者認爲，現在押注美元持續逆轉可能還爲時過早。盡管美聯儲主席鮑威爾上周表示，是時候放慢即將到來的加息步伐了，但在抗擊數十年來最嚴重的通脹之際，美聯儲可能會比此前預期的加息幅度更大。
與此同時，下周即將公布的美國消費者價格指數（CPI）數據顯示通脹頑固，可能重燃對美聯儲立場強硬的押注，並提振美元。
在連續加息75個基點後，投資者普遍預計美聯儲將在下周加息50個基點。
相反，全球央行收緊貨幣政策也有引發全球衰退的風險，一些人認爲這種情況可能會損害新興市場貨幣，並提振美元。
道富環球投資管理公司外匯投資組合高級經理 Aaron Hurd 表示，全球經濟放緩“將引發避險买盤，並限制多數對周期敏感的貨幣兌美元上漲的能力”。
不過，其他人則押注中國重新开放對某些新興市場貨幣是個好兆頭。
美國銀行全球外匯和新興市場宏觀交易主管 Carlos Fernandez-Aller 認爲，中國最終重新开放將提振泰銖，他認爲泰銖將受益於旅遊業的增長。
與此同時，法國興業銀行的分析師表示，中國放松對新冠疫情的限制可能會提振南非蘭特，預計明年這種大宗商品出口國貨幣的總回報率將增長18%。
他們在最近的一份報告中寫道：“基本面、估值和技術因素的改善，使新興市場外匯在未來一年的表現更加強勁。”
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標題：美元暴跌令投資者轉向 新興市場或是下一個大贏家？
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