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新年觀酒|百億酒企添“新人”,還有誰能觸及一线白酒門檻?

by admin - 2024-02-17 64 Views

隨着百億酒企再添“新人”,存量博弈的酒水市場自然有人歡喜有人愁。

新年伊始,部分酒企就已逐步間接披露或被人預估其去年“成績單”,其中山西汾酒被指有望進入300億元區間,古井貢酒跨過了營收200億元的大關,而今世緣、西鳳集團則成了“百億俱樂部”的新人。部分酒企成績突破同時,自然也有其他酒企出現收縮,例如順鑫農業、酒鬼酒以及調整期中的金沙酒業等。

7當下市場環境中,產區品牌、大單品、高端結構、泛全國化市場、細分品類龍頭以及深耕區域等是一线乃至頭部酒企的重要特徵,若要達到百億這一一线酒企“門檻”,相關酒企至少擁有兩項或以上的優勢特點。

每個百億區間都迎來“新人”

酒水行業中,“100億”(包括營收或銷售收入)被認爲是白酒企業成爲頭部企業的一大門檻,而且每提升一個百億區間,頭部酒企的“行業地位”又會被認爲提升一個台階。據南都灣財社記者了解,此前上市公司的“茅、五、洋、汾、瀘、古”,和未上市的貴州習酒、郎酒、劍南春和勁牌,都是突破百億的頭部酒企,其中貴州茅台和五糧液 “獨一檔”,分別是破千億和破600億的頭部企業。

南都灣財社記者注意到,去年末百億酒企則是有“新人”加入。去年末上市公司今世緣發布經營數據,稱去年總營收爲100.5億元左右;無獨有偶,今年1月西鳳集團董事長張正對外宣布,西鳳集團(包含酒業務)銷售收入突破100億元。這兩家企業均突破了“百億”這一門檻,躋身全國頭部酒企行列。

除了破百億外,200億區間同樣迎來“新人”,去年末古井集團董事長梁金輝在《2024致全體員工的一封信》中宣布,去年古井貢酒將成功跨越200億。以公开數據來看,200億元區間主要爲山西汾酒、瀘州老窖、貴州習酒和郎酒等企業,這些企業已基本實現全國化布局。

而在300億區間,此前汾陽杏花村經濟技術开發區管委會對外透露,去年汾酒集團營業總收入達到324億元,業界判斷,旗下上市公司山西汾酒去年營收有望破300億,這也是繼洋河股份後第二家進入300億的企業。

業界認爲,酒企進入百億,意味着其在品牌、渠道、消費者教育方面都達到了超強的認知度,其背後主要因素莫過於深耕區域、全國化、產品高端化或者大單品支撐,而從“新晉”百億的企業來看,今世緣與西鳳主要是做到深耕區域以及產品高端化,古井貢酒則是全國化規模取得進展,而山西汾酒則是“四者兼得”。

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存量博弈,誰去年“掉隊”了?

部分酒企取得突破同時,去年白酒行業的總產量進入了新的“低估”,根據國家統計局數據,去年全年規模以上白酒總產量爲449.2萬千升,同比下降2.8%。

產量下滑同時,市場競爭進一步白熱化。據南都灣財社記者了解,去年白酒行業的存量博弈進一步深化,頭部企業進入擠壓式增長的階段,這也意味着,部分酒企“上位”同時,也有人掉隊。

從公开數據來看,順鑫農業、酒鬼酒以及金沙酒業的“收縮”,析出了部分白酒市場。

根據此前順鑫農業披露的業績預告,該公司預計去年實現營收100億元至110億元,同比下滑5.81%至14.37%,雖然未披露白酒方面數據,但南都灣財社記者注意到,去年上半年开始,順鑫農業的白酒業務走入下滑,按照營收佔比70%估算,順鑫農業白酒業務或不超過77億元,而在2022 年,該公司白酒業務收入約81億元(同比2021年下降)。

另一家上市公司酒鬼酒,去年也走出了“失速”的表現,截至去年前三季度該公司營收和淨利潤分別下跌38.54%(21.42億元)和50.75%(4.79億元),跌幅顯著。這也使得酒鬼酒在去年末從“百億目標”轉爲提出“做精品酒企”。

與此同時,華潤啤酒並購的金沙酒業,經歷了2022年“銷售回款超60億元”的高峰後,其去年也步入了調整期。去年上半年,金沙酒業在華潤啤酒財報中並表營收爲9.77億元,除了營收額大跌外,在去年該公司還面臨主力產品價格倒掛、渠道庫存高等問題,不過去年末,華潤啤酒相關高管表示,金沙酒業經銷商的庫存消化取得良好預期效果。

還會有百億酒企誕生嗎?

在目前市場影響下,白酒行業弱需求態勢明顯,一方面,行業銷量下滑、庫存積壓、佳節銷量不及預期、價格倒掛;另一面則是頭部酒企業績上漲,因此百億酒企誕生更多會呈現“此消彼長”的態勢。

業界認爲,在當下市場環境中,產區品牌、大單品、高端結構、泛全國化市場、細分品類龍頭以及深耕區域等是一线乃至頭部酒企的重要特徵,對於要達到百億門檻的酒企而言,前述特徵中至少擁有兩項,才有可能觸及百億。

從上述條件來看,南都灣財社記者注意到,部分企業目前仍具有衝刺百億的潛力,例如被指營收破70億元的白雲邊,有可能會成爲“百億”的“新生力量”,與此同時,珍酒李渡、重新調整後的金沙酒業、舍得酒業、迎駕貢酒、口子窖以及水井坊等,都有可能成爲百億的“後備軍”。

對於今年農歷新年後的白酒表現,有券商表達積極態度。國海證券指出,展望2024年春節,白酒行業有望在低基數上實現較快增長。從長期來看,白酒行業成長邏輯不變,價位升級和分化仍然是主旋律,穩健經營的公司能夠穿越周期。

不過,酒企如果要衝刺”百億”或守住現有市場,價格和庫存仍是重要影響因素。價格方面,南都灣財社記者在春節前推出的“灣區酒價”指數顯示,多家酒企的品牌名酒出現價格持續下挫,例如君品習酒,年前該產品的市場零售均價跌破千元,僅爲994元左右。這款建議零售價1498元的產品,在京東僅售949元,在盒馬线上更是低至895元,已進一步探進其出廠價;此外,金沙摘要、古井貢古20均價都不超過700元、水井坊井台、酒鬼酒紅壇20均價不超過600元等,都反映出了春節前白酒價格的向下趨勢;另外,南都灣財社記者走訪部分线下終端時發現,多個白酒品牌旗下的白酒產品在春節前夕都在降價打折或促銷活動,且活動持續至2月下旬。

而在庫存方面,部分經銷商向南都灣財社記者表示,雖然部分名酒和大衆價格帶白酒熱銷,從而降低了部分庫存壓力,但從整體來看,經銷商庫存壓力仍非常大,據此前行業人士表示,今年哪家酒企越早解決庫存壓力,哪家酒企就越容易佔有先機。

業界認爲,從短期來看,白酒行業不確定因素,尤其在近期,白酒市場有可能會出現階段性回調,或批價庫存等指標旺季回落。對此申萬宏源證券表示,短期看,白酒行業景氣處於磨底階段,中期維度,宏觀經濟已現企穩回暖跡象,在穩增長政策和經濟內生修復的雙重作用下,消費需求有望企穩回升。現階段,相對看好高端酒、強區域頭部企業,中期更關注具備長期競爭力、且調整較充分的底部品種。

南都灣財社記者 貝貝 王靜娟


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