12月20日消息，三大指數今日集體縮量收跌，滬指跌1%失守3100點，創指、深成指跌幅擴大至1.5%。板塊方面，供銷社概念股全天逆市走強，汽車產業鏈強勢，電力板塊震蕩上行，消費電子板塊全天活躍；教育板塊陷入回調，地產股掀跌停潮，醫藥股走低，消費股走弱。總體來看，兩市個股跌多漲少，超2500只個股飄綠，今日成交6398億元。
截至收盤，滬指報3073.77點，跌1.07%；深成指報10949.12點，跌1.58%；創指報2310.80點，跌1.53%。
圖注：今日內盤主要指數收盤表現
1、從盤面上來看：此前，我們說不用看美股單日的走勢，但一定要關注趨勢性的表現。四連陰之下，其實A股近期也迎來調整，尤其是最近兩日的大幅下跌。具體來看，今日滬深兩市雙雙低：开，上午保持震蕩整理，而下午一度跳水，成功回補11月29日的跳空上行缺口。尾盤，指數小幅回升，但力度薄弱，全天低开低走延續近期調整趨勢。
2、從市場整體來看：昨日其實說過，短期市場或迎來利好預期兌現，資金或落袋爲安迎來階段的調整。這裏的調整，或有幾個核心原因：一方面，海外美聯儲加息放緩落地，但表態整體強硬，高利率仍是一段時間主基調，而衰退擔憂之下，美股也迎來連續調整，對A股帶來間接影響；國內方面，重要會議落地，利好預期基本兌現，資金落袋爲安。除此，幹擾因素還有近期疫情感染人數快速增加，進而引發對於生產以及消費的擔憂。當然，3200點上方，獲利盤和歷史套牢盤資金出逃的壓力，也是技術面調整的需求所在。
所以，短期調整是多重因素導致的，但對於行情並不悲觀，尤其是國內外大環境邊際改善延續，國內政策提振不斷加固，疊加疫情影響周期不會太長，對市場整體影響有限，更多的還是提振力度大於抑制因素。而這種情況下，接下來方向和風向的判斷和選擇就顯得尤爲重要。
3、從基本面來看：方向上，A股自身估值處於歷史底部區域，提振政策又在不斷加固，隨着經濟恢復預期的不斷加強，指數整體向好的趨勢沒有發生本質變化，震蕩整理中仍是中期战略配置的好時機。而這裏，如果因爲全球經濟衰退的影響而導致的再次探底，則是繼4月底以及10月底之後，又一次中期配置的良機，畢竟，政策對於經濟提振的信心和決心，是毋庸置疑的。至於風向上，當前企業盈利仍未觸底，經濟恢復仍有反復，所以小盤成長股整體提振力度不強，仍有反復。而業績相對穩定的價值類品種，或繼續迎來估值修復行情，成爲引領市場結構行情的先鋒。
4、簡單總結一下：11月以來市場的上行，更多的是對此前多方積極改善的預期，如今預期基本兌現之後，行情也告一段落。整體向好趨勢沒有發生本質改變下，市場也在酝釀新的行情。但在方向和風向不明之際，震蕩反復或是當前主基調。而操作上，中期可繼續逢低做好战略性配置，而短期也可從波段角度，適當進行新的加倉或建倉，博弈可能的階段反彈行情。
5、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：
A、中信證券發布研究報告稱，11月以來防疫政策調整，消費估值顯著修復。復盤海外消費從开始修復到完全恢復基本上經歷3-4個季度時間，該行認爲國內修復周期或更短。近期“擴內需、促消費”的政策呼聲，明顯將开啓宏觀層面的邊際預期改善，“消費復蘇”是2023年明確的方向之一。結合疫情發展和考慮低基數效應，消費有望在二季度开始步入改善通道，伴隨數據回升高點出現股價高點。建議關注疫情走向，動態增加配置。
B、方正證券12月20日研報指出，目前優化疫情防控措施後的短期衝擊只是暫時的，防控政策調整帶來的長期正向影響大於短期衝擊。明年國內經濟面臨低基數效應，隨着政策密集出台助力經濟發展，國內經濟將逐步回歸潛在增速水平，企業盈利有望持續改善。近期建議關注大盤價值的修復行情和受益於擴大內需战略的相關板塊。
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標題：12月20日A股收評：預期基本兌現之後，行情也告一段落
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