在經歷了十多年來全球股市最糟糕的一年，以及本世紀以來罕見的全球債券崩盤之後，盡管部分樂觀主義者押注全球央行將轉向降息，同時中國將完全放开，歐洲的衝突也將減弱，但投資者更應該關注可能使市場重新陷入動蕩的風險。
以下是有可能在未來一年內，投資者將面臨的五大挑战。
1、根深蒂固的通貨膨脹
投資管理公司First Eagle Investment Management全球價值團隊聯合主管馬修-麥克倫南(Matthew McLennan)表示："債券市場預計通貨膨脹將在12個月內回落到全球央行的目標區域內。
但這可能是一個大錯誤。未來存在着工資增長和供應方壓力（如能源成本上升）不斷推動消費價格上漲的真正風險。
2、中國市場跌跌不休
中國股市從10月份的低點躍升了約35%，因爲世界第二大經濟體有望從漫長而嚴厲的封鎖中完全重新开放。
與這種樂觀情緒相對應的是，隨着感染的激增，衛生系統被淹沒的危險，以及經濟活動的崩潰。最近幾周，醫院的擁擠和殯儀館的排隊引起了恐慌，並伴隨着主要城市社會流動性的下降。
摩根大通的全球市場策略師Marcella Chow說："中國的感染曲线將上升，並在春節後的一兩個月才達到高峰。
她預計國家將成功地重新开放，但仍告誡到，新冠如何演變方面存在風險。
3、俄烏战爭升級
日興資產管理公司(Nikko Asset Management)首席全球市場策略師約翰-維爾(John Vail)說："如果战爭惡化，如果北約更直接地卷入敵對行動，制裁力度加大，這將是相當消極的。
韋爾說，對俄羅斯的貿易夥伴，特別是印度和中國的二次制裁，將在全球經濟的危險時刻擴大當前限制的影響。
4、新興市場不景氣
許多投資者認爲美元強勢在2023年有所緩解，能源成本下降，這兩個因素將緩解新興市場的壓力。
任何抑制通貨膨脹的失敗都會使貨幣市場的這一結果化爲泡影，而烏克蘭战爭的加劇只是可能使能源價格再次暴漲。
AMP Services Ltd.的投資策略和經濟主管Shane Oliver說："我們很可能會經歷另一個新興市場掙扎的一年，美元仍處於高位或可能上升，將對新興市場國家不利，因爲許多國家有以美元計價的債務。"
5、疫情重燃
傳染性更高或是更致命的新冠病毒株，甚至存在時間更長的現有變種毒株，可能再一次打亂供應鏈，進而引發通脹，或拖累經濟活動放緩。
摩根大通策略師Marcella Chow指出，規模比較大、更仰賴貿易的經濟體，更容易感受到經濟打擊成長的影響。
她目前押注疫情會繼續降溫，並預估市場上的負面情緒將集中在投資人對歐美國家的經濟衰退定價。
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標題：彭博：2023年全球市場面臨的五大挑战
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