要點
美聯儲(Federal Reserve)在2022年的市場波動中發揮了重要作用，推動了一場貨幣緊縮運動，試圖遏制處於數十年高位的通脹。
美聯儲官員和經濟學家預計，明年利率將保持在高位，直到2024年才可能下調。
Plurimi Wealth首席投資官帕特裏克•阿姆斯特朗(Patrick Armstrong)認爲，不同的金融驅動因素正在重新掌權。
美聯儲(Federal Reserve)在2022年的市場波動中發揮了重要作用，推動了一場貨幣緊縮運動，以試圖遏制觸及數十年高點的通脹。
許多把錢投在股票甚至債券上的人都蒙受了損失，因爲美聯儲每加息一次，流動性就會被吸出市場——僅去年一年就加息了七次。去年12月中旬，中國央行將基准利率上調至15年來的最高水平，將基准利率上調至4.25%至4.5%的目標區間。
在此之前，美國連續四次加息0.75個基點，這是自上世紀80年代初以來最激進的政策決定。
美聯儲官員和經濟學家預計，明年利率將保持在高位，直到2024年才可能下調。但這並不意味着美聯儲仍將是市場的主要推動力。Plurimi Wealth首席投資官帕特裏克•阿姆斯特朗(Patrick Armstrong)認爲，不同的金融驅動因素正在重新掌握推動權。
“明年，我認爲決定市場的將不是美聯儲。我認爲這將是公司，基本面，那些能夠增長盈利，捍衛利潤率的公司，可能會走高，”阿姆斯特朗周五在CNBC的“Squawk Box Europe”節目中表示。
“債券收益率現在給了你高於通脹的實際回報。因此，現在這是一個合理的投資地點，而在今年年初，這並沒有多大意義。很難指望收益率會高於通脹水平。”
上周五，美國10年期國債收益率爲3.856%，較2022年初的1.628%迅速攀升。基准債券的收益率在2020年7月跌至0.55%的歷史低點。債券收益率與價格走勢相反。
阿姆斯特朗說：“今年發生的一切都是由美聯儲推動的。“量化緊縮、加息，這些都是由通脹推動的，任何由流動性驅動的東西都被拋售。如果你是股票和債券投資者，那么今年10年期美國國債的收益率不到1%，這毫無道理。流動性曾是市場的驅動力，而現在，投資者腳下的地毯已經被拉掉了。”
阿姆斯特朗確實表示，美國可能“在明年上半年末可能會陷入衰退”，但他指出，“那裏的就業市場非常強勁，工資增長和消費佔美國經濟的70%，所以甚至不確定美國是否會陷入衰退。”
首席信息官表示，2023年的關鍵將是“找到能夠捍衛自己利潤率的公司。因爲這才是股市的真正風險。”
他指出，分析師預計2023年標准普爾500指數的利潤率將達到13%，創歷史新高。
但阿姆斯特朗認爲，通脹和美聯儲收緊政策仍可能對這一目標構成挑战。
阿姆斯特朗說：”我認爲，消費者不可能做到這一點，因爲他們的錢包被拉向了這么多方向，從能源成本、抵押貸款成本、食品價格，可能還有一點失業率，隨着美聯儲繼續加息，失業率开始攀升，這是爲了破壞需求。”“因此，我認爲這將是股市的關鍵。”
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標題：理財經理說，美聯儲不會成爲2023年市場的驅動因素
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