要點：
• 由於俄烏战爭(The Russia-Ukraine War)的影響，七國集團(G-7)對俄羅斯(RUS)的石油實施價格上限，全球石油貿易路线可能會無限期地重塑。
• 標准普爾全球大宗商品洞察(S&P Global Commodity Insights)的分析師預測，2022年石油需求將同比增長230萬桶/天，2023年增長放緩至200萬桶/天。
• 雖然亞洲石油需求預計將在2023年強勁反彈，但中國是一個重大的不確定因素，既存在下行風險，也有上行風險。
由於俄烏战爭(The Russia-Ukraine War)的影響，七國集團(G-7)對俄羅斯(RUS)的石油實施價格上限，全球石油貿易路线可能會無限期地重塑。但鑑於中國(CHN)石油需求前景的不確定性，主要西方經濟體和全球經濟疲軟，短期內需求進一步下滑的潛在影響可能更大。
動蕩可能是2023年唯一市場可以確認的前景。
標准普爾全球大宗商品洞察(S&P Global Commodity Insights)的分析師預測，2022年石油需求將同比增長230萬桶/天，2023年增長放緩至200萬桶/天，與2022年初的預期相去甚遠，當時油價上漲，標普GSCI關鍵大宗商品指數創下歷史新高，分析師對新超級周期充滿信心。
中國方面，盡管最近放松新冠疫情(Covid-19)相關限制措施，但疫情繼續可能對經濟和石油需求造成不利影響。雖然亞洲石油需求預計將在2023年強勁反彈，但中國是一個重大的不確定因素，既存在下行風險，也有上行風險。
在西方，美國(USA)和歐洲都在邁向溫和衰退，可能會在2023年上半年成爲現實。
標准普爾全球的分析師在一份研究報告中表示：“全球央行收緊政策和能源價格上漲的影響仍然是最嚴重的阻力，盡管地緣政治局勢仍然令人擔憂，金融部門風險也是如此。隨着需求減弱，2023年布倫特原油平均價格爲87美元，低於2022年的100美元。”
然而，需求疲軟是在關鍵的供應方不確定性增加的情況下出現的，在更典型的經濟條件下，這可能導致油價持續持續三位數。事實上，在俄烏战爭爆發後，布倫特原油價格在3月飆升至近140美元，盡管由於全球通脹風險的出現，許多人預計俄羅斯石油供應波動不會對市場立刻造成重大影響。
國際能源署(IEA)認爲，2023年下半年存在供應短缺的風險，這意味着不排除價格再次上漲的可能性。此外，市場平衡的兩端都存在很大的未知數：經濟是硬着陸還是軟着陸，G-7價格上限對俄羅斯出口的影響如何。
然而，價格再次飆升，這也可能只會進一步助長通貨膨脹並最終侵蝕需求，使價格更快地再次回落。
▉ 俄羅斯並不是唯一的焦點
G-7最近對俄羅斯石油的60美元價格上限以及從2月开始的對俄羅斯石油產品的禁運，預計將進一步動搖全球海運石油貿易，因爲俄羅斯的石油及產品將難以找到新的买家。
現在，大多數人的目光都集中在亞洲的承接能力。但自战爭开始以來，亞洲已經大幅增加了對俄羅斯石油的進口，甚至在最近的制裁之前，超過200萬桶/天的出口轉向亞洲，其中一半流向印度(IDN)。
事實上，亞洲需要填補由於更多美國和非洲原油從亞洲轉移到歐洲的初步跡象而造成的供應缺口。但亞洲买家面臨的挑战將是尋找替代航運保險和非歐盟船只，這是俄羅斯石油進入該地區的前提。
供應側的另一個關鍵是石油輸出國組織(OPEC)及盟友(被稱爲OPEC+)，產油國集團在12月會議後表示，他們將採取觀望態度，暫時維持產量控制。這意味着，在西方收緊制裁的影響變得更加清晰之前，其200萬桶/天的減產將繼續下去。
OPEC+表示，該集團的下一次全體會議將於6月舉行，但也強調，如果價格或市場平衡迅速變化，將提前介入。鑑於2023年市場的動蕩程度不太可能低於2022年，因此可能會這樣做。
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
標題：2023展望：需求疲軟可能是真正的油價上限
地址：https://www.100economy.com/article/12681.html