美國前財政部長薩默斯警告說，預計債券市場將進入低利率時代的想法可能是錯誤的。
他在彭博電視台表示：
“我懷疑2023年市場會出現動蕩，今年將被銘記爲V型反彈年，我們認識到我們正在進入一個不同類型的時代，具有不同類型的利率模式。”
他指出，債券市場的大量指標以及美聯儲(Fed)的長期預測表明，人們普遍預期長期抑制通脹的因素已經开始發揮作用，包括：10年期美國(USA)國債收益率，過去三周平均約爲3.7%，這與過去三十年的平均3.89%相當；美聯儲(Fed)對長期實際聯邦基金利率的預測中值爲2.5%，反映了對2%通脹和0.5%實際利率的預期；債券市場衡量通脹預期的指標 - - 10年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 略高於2%。
圖：薩默斯認爲，美國國債收益率將結束30年的下跌 來源：Bloomberg
薩默斯表示：
“這些假設可能是錯誤的 - - 就像那些在第二次世界大战期間預測战爭結束時，我們將回到長期停滯和低利率經濟低迷一樣，結果證明是錯誤的。”
他強調了一些結構性的轉變，表明新冠疫情(Covid-19)前的長期停滯模式不會回歸。薩默斯指出：“財政赤字和政府債務負擔可能會持續擴大，部分原因是國家安全支出增加。投資支出也可能更強勁，努力將生產帶回美國並提高供應鏈的彈性。全球綠色能源轉型也將有助於節省开支。與此同時，來自中國(CHN)和其他新興市場的低成本供應已經結束。再加上不確定性的增加，投資者可能會要求更高的風險溢價。”
不過，這並非共識。
國際貨幣基金組織(IMF)前首席經濟學家，彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute)的高級研究員奧利維爾·布蘭查德提出了一個相反的論點，他認爲低利率的3個關鍵驅動因素可能會在未來繼續存在 - - 人口趨勢意味着儲蓄率可能會保持高位，並且可能仍然對政府證券的相對安全性有強勁的需求。
他補充說：“雖然在綠色技術上投入大量資金來應對全球變暖可能會推高利率，但我仍然認爲，這種利率仍將相當低。”
薩默斯表示：“這種長期限制性的力量是強大的，這種情況可能會發生，但最終可能被證明是不正確的。”
對於美國勞工統計局(BLS)的就業形勢報告(ESR)，這位前財政部長表示：“工資增長放緩的證據是令人鼓舞的，就業增長強勁推遲了美國經濟陷入衰退的時點。”
對於經濟前景，他說：“我認爲，軟着陸是希望战勝經驗的判斷仍然是正確的最佳猜測。我不確定持續的勞動力市場強勢是否意味着更軟的着陸。”
對於美聯儲，薩默斯重申了他對美聯儲政策制定者過去幾個月鷹派轉變的贊揚。他還重申，央行應貫徹其進一步加息的信號，並在一段時間內保持高利率以平息通脹。
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
標題：美前財長薩默斯：共識是美債收益率下跌，我不這樣看
地址：https://www.100economy.com/article/13316.html