上一次我們關注到瑞士國家銀行的對衝基金時，我們驚奇地發現，在2022年第一季度末，其持有的美國股票已爆炸性地達到創紀錄的1,770億美元，比它在2014年時僅持有的270億美元多出幾個數量級。
（瑞士銀行持有美國股票的價值）
自那時起，事情並沒有完全按照這個大規模資產聚集者的計劃進行，其美國股票多頭的價值已經從第一季度的紀錄高點下降了近500億美元，截至第三季度的1398億美元，這是兩年來的最低點......而且是巨大的損失，盡管事實上，瑞士國家銀行所要做的就是多印一些瑞士法郎，把它們賣給美元，然後隨便地买一些股票來填補它的損益表上的漏洞。
但是，在我們等待應該在大約一個月後公布的瑞士國家銀行的年終報表時，我們已經知道瑞士國家銀行的對衝基金在2021年遭受的損失，而且是驚人的：周一，瑞士國家銀行報告2022財年的年度損失爲1320億瑞士法郎，或1430億美元，是其115年歷史上的最大損失，因爲股票和固定收益市場的下跌打擊了其股票和債券組合的價值。即使最近美元的下跌也無濟於事。
周一的臨時數字，標志着從2021年的260億法郎的利潤逆轉，遠遠大於2015年創下的230億法郎的損失記錄，據路透社報道，這相當於略高於摩洛哥的年度GDP。
根據瑞士銀行的說法，大部分損失，即1310億法郎，來自其外匯頭寸--這是一個廣義的術語，用於描述瑞士國家銀行在保持瑞士法郎匯率的長期活動中購买的超過8000億法郎的股票和債券。從指標上看，這一數額也幾乎正好與瑞士的GDP相同。
隨着全球股票和債券市場的一致下跌，損失加速了--2022年是一個多世紀以來股票和債券市場都遭受兩位數損失的第一年--因爲世界各地的中央銀行，包括瑞士國家銀行，都提高了利率以打擊通貨膨脹。同時，強勁的瑞士法郎--7月對歐元的匯率升至平價以上--也導致了與匯率有關的損失。
雖然瑞士國家銀行在幾乎所有方面都虧損，但有一個單獨的資產類別產生了利潤：沒錯，瑞士國家銀行的黃金持有量在2021年底爲1040噸，在2022年期間價值增加了4億法郎。
按照瑞士國家銀行說法，2022年的損失意味着央行將不會向瑞士中央和地區政府進行通常的支付。去年，瑞士國家銀行支付了60億法郎。事實上，如果瑞士國家銀行像其他銀行一樣遵循類似的會計規則和邏輯，它的損失會抹去其所有的權益資本。但是，在稅收的神奇世界裏，中央銀行被認爲能夠印鈔--再次，字面意思是--他們的方式來解決一切問題，銀行從來沒有損失，國家銀行將繼續其快樂的存在，好像什么都沒有發生。
盡管如此，這一損失不太可能對國家銀行的政策產生影響。分析師說，隨着主席托馬斯-喬丹採取行動阻止瑞士的高通脹率，它在2022年三次加息。
經濟學家卡斯滕-朱紐斯說："瑞士國家銀行的巨額損失從根本上不會改變其貨幣政策。瑞士國家銀行的高聲譽有助於它不必改變什么。"
好吧，它可能有一個創紀錄的損失，比大多數中型國家的GDP還要大，但至少它有它的 "高聲譽"，是由多年來費力和疲憊的......印鈔機贏得的。是的，因爲我們生活在一個光怪陸離的世界裏，中央銀行的巨大愚蠢永遠不會有任何不利的後果，瑞士中央銀行的貨幣政策肯定不會有任何改變。
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標題：瑞士國家銀行的對衝基金2022年遭受巨額損失
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