美聯儲又又又要加息了！“加息”這個詞，在2022年一整年裏都在被財經媒體、股市大V、券商分析師不斷且反復的提到，你會發現大家好像都在關注和談論它。
而且，言語間似乎還都流露着些許的隱憂和战战兢兢，甚至是對經濟預期的恐慌。
2022年，美聯儲爲了應對美國國內快速攀升的通脹問題已經暴力加息了七次，2022年，美聯儲加息七次，分別是：3月17日，加息25基點；5月5日，加息50基點；6月16日，加息75基點；7月28日，加息75基點；9月22日，加息75基點；11月3日，加息75個基點；12月15日，加息50個基點；共加息425個基點。美聯儲的聯邦基金利率目標區間上調至4.25-4.50%。
回顧過往的每次美聯儲加息往往也引起我們中國大A市場（A股）的短暫回調，讓散戶們有些“苦不堪言”。
那么究竟加息是什么？美聯儲爲什么大幅加息？它對我國金融市場的影響又是什么？
今天，我們就來系統聊一聊這些問題。
1、美聯儲加息是什么?
首先，美聯儲是指美國聯邦儲備系統，是美國的中央銀行體系。而美聯儲加息是指美國聯邦儲備系統上調美國銀行相互貸款時收取的短期利率，即美國聯邦基金利率。
簡單來說，美聯儲加息會使存貸款利率升高，是一種緊縮型貨幣政策。
2、如何影響市場利率?
實際上，美聯儲並不具有直接調整商業銀行等金融機構利率的能力。在美聯儲想要加息時，往往會向公开市場上拋出高息國債，吸納市場中過剩的貨幣。
在這樣的情況下，銀行間市場的資金就會相對緊張，其他商業銀行等金融機構想要吸納資金，就只能同步上調利率。這樣一來，美聯儲就達到了提高市場利率的效果。
3、美聯儲爲何要加息?
當貨幣供應量超過需求量時，美元的購买力就會下降，出現通貨膨脹，人們的生活成本不斷增加不斷增加加。
這時，爲了緩解居民的生活壓力，美聯儲就會通過加息的方式，減少市場中流通的貨幣數量，提升美元的購买力，從而抑制通貨膨脹。
4、美聯儲加息對我國經濟有什么影響?
a、匯率
美聯儲加息時，市場流通中的美元數量減少，物以稀爲貴，美元的購买力有所提升。在美元升值的情況下，就可能會對我國匯率產生一定影響，因爲利息提高用戶會考慮到將積蓄存進美國的銀行換取美元獲得利息，使得人民幣短期內出現一定的貶值現象。
b、商品
美元升值的情況下，以美元計價的黃金、石油等商品的價格會承壓下跌，因爲這些商品都是以美元進行計價，從而對國內金價以及油價產生一定影響，例如國外的石油價格有可能會下跌會給中國石油價格的調整間接使出反作用力，只能下調;
受美元升值影響，部分進口商品就會漲價，從而導致整個商品產業鏈價格出現同步變化。比如日常生活中用到的大豆油就會因進口大豆價格提高而漲價。
除此之外，由於人民幣兌換美元的金額會減少，這對於外出留學或出國旅遊的人來說，成本也會有所增加。
c、股市
簡單來說，美聯儲加息後，美國資產的配置價值進一步上升，可能會吸引外資湧入。對於我國而言，在人民幣相對美元貶值的情況下，外資也可能會選擇流出避免匯兌損失風險，從而壓制股市的表現，因爲美國加息代表着資金回流美國，在中國市場資金緊缺會引起股票價格的下跌，央行或許會繼續放水，並在匯率方面做出讓步，國內經濟形勢將更加嚴峻以及富有挑战性。從理論上來說美聯儲加息，人民幣貶值的情況下利空中國股市，尤其是房地產行業的股票。
d、債市
美聯儲的加息會導致美債也水漲船高，持有美債收益率已經遠遠超過中國國債，中國的貨幣基金收益也逐步下滑。
具體來說美債加息會導致債券利率上行，也就是美債收益率的飆升，以往老的債券收益率會低於新發行的債券，就會使債券形成熊市，不過債券收益由利率和債券價格來決定，而債券利率和債券價格呈反比，所以即便是債券處於熊市，投資者也能獲得一部分收益。
當然，美聯儲加息而導致的美債收益率的飆升所帶來的影響遠遠不止如此，簡單來說，美聯儲加息所帶來的美元、美債的變動能對中國市場理論上產生以下影響，美元指數和實際美債收益率的四象限。1）美元指數下降、美債收益率上升：A股多上漲，大盤價值、上證50有超額收益，金融、能源佔優。2）美元指數上行、美債收益率下降：A股漲跌不一；成長風格佔優，大小盤不一定；信息技術佔優。3）美元指數和實際美債收益率雙升：A股下跌；大盤價值、上證50有超額收益；金融、日常消費佔優。4）美元指數和實際美債收益率雙降：A股多上漲；成長風格；日常消費、信息技術、新能源多佔優。
5、什么是美債收益率？
通俗的說，美債收益率就是你投資購买美國國債後，所能夠得到的利息。
比如，當前美國十年期國債收益率約爲1.36%，它代表着，如果你花1萬元購买這種債券，並持有十年，那么每年你將獲得136元的利息收入。
按照持有到期期限的不同，美國國債有1年期、2年期、10年期、30年期的。
並且，由於持有時間越長，風險越大，通常就需要一定收益補償，所以一般來說，持有到期期限時間越長的債券，收益率就越高，10年期的美國國債，收益率就是大部分時候都比1年期的高。
6、美債收益率攀升會產生什么影響？
對大多數投資者來說，最直接的影響就是，可能會使得股票市場承壓下跌，進而影響到每個人的錢袋子。
爲什么呢？
因爲根據DDM模型/DCF估值貼現模型，股票估值跟無風險收益率是反比關系，10年期美債收益率被廣泛認定爲“無風險收益率”，被視爲全球資產定價之“錨”，它一上漲，就意味着全球股票市場會面臨殺估值。
圖：v代表股票估值，r代表無風險收益率率
我們可以分兩個角度來理解這個問題。
一方面，美債收益率攀升，大家對於央行加息的預期會加強，於是紛紛拋售股票，導致股票市場下跌。
另一方面，美債收益率攀升，同步意味着債券的價格在下跌，投資債券的吸引力在增加，這時候不排除部分投資者就會將資金從股市取出來，去买債券，導致股市下跌。
從歷史上來看，美債收益率大幅飆升時，股市都出現過較大的回撤。
2013年5月，由美聯儲的前主席貝南克言論引發的縮減恐慌，導致美國國債的實際收益率在5月至7月間上升了130BP，導致標普500指數下跌16%。
2015年5月，當時全球處於再通脹交易的熱潮中，A股大漲140%，但隨後美債收益率攀升，美聯儲在2015年12月开始加息，股市大跌43%，油價大跌55%，人民幣匯率也大跌。
2018年1月，當時美國國債實際收益率上升40BP，同期全球股市下跌19%。
7、美債收益率攀升會如何具體影響中國股市？
中金在最新研報中表示，如果美債利率擡升達到一定的閾值，可能會开始抑制包括美股在內等風險資產的表現。
根據歷史經驗靜態來看，10Y美債利率對估值的影響閾值在1.8%附近，當前利率水平對美股估值的衝擊風險不大。
相比之下，更值得警惕的可能是美債利率擡升帶來金融條件潛在的收緊，尤其是針對低評級的企業而言，融資條件可能會進一步惡化。
瑞銀則專門談到了其對亞洲股市的影響。
瑞銀認爲，短期內美債收益率的反彈對亞洲成長型股票的估值更具破壞性。
根據瑞銀的測算，
如果十年期美債收益率達到1.5％，則意味着亞洲成長股的“公允價值”將降低3%。
如果美債收益率達到2％，則這類股票的“公允價值”將降低10％。
收益率如果達到2.5％，那么成長股的“公允價值”將降低15％。
從歷史上看，對美債收益率上升最敏感的國家，例如印度尼西亞、菲律賓和印度，其企業的融資成本將更容易提高。
在亞洲市場，中國內地的互聯網公司以及中國台灣的科技硬件公司現在看起來價格很高，對美債收益率回升也最爲敏感。
金屬，礦業和金融業看起來價格便宜，並且通常受益於債券的回升。瑞銀稱，在過去的一年中表現不佳的銀行，如果面臨美債收益率持續提升，將會是最大的受益者。
總的來說，美聯儲加息無論是對我國的金融市場，還是對全球經濟的聯動影響，其重要性都是無比巨大的，美元也憑借着它強大的金融影響力，讓世界上其他國家、央行、貨幣無比關心着其一舉一動，雖然我國的貨幣政策保持着相對的獨立性，但美聯儲的加息“鐮刀”也在以上所訴的方方面面中影響着我國貨幣政策的指定，所以美聯儲加息不僅僅是一個重大的經濟問題，更是一個需要認真對待的重大政治問題和社會問題。
美聯儲的加息，將會令我國央行以及金融機構陷入兩難境地，不收縮貨幣政策將會導致大量資金外流，使中國金融市場出現動蕩，而緊縮貨幣政策又將使大量中小微實體企業雪上加霜，陷入萬劫不復的深淵，這確實是一個需要央行以及各金融機構認真思考和努力解決的問題。
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標題：美聯儲加息及美債如何影響中國？這篇文章給你詳細說明
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