千年老二的歐洲資產今年表現強勁，讓華爾街望塵莫及。歐元區(EARN)股市已從9月低點上漲了38%，迎來了歷史上最佳开局。與此同時，該地區的投資級信貸同期領先美國(USA)6個百分點，歐元兌美元上漲了10%。
歐洲資產復蘇的主要驅動力是這個冬季異常溫暖的天氣，這緩解了投資者對該地區可能陷入能源危機的擔憂，以及中國(CHN)的重新开放 - - 這是許多歐洲工業的關鍵市場。頭部機構表示，這可能只是一個开始 - - 盡管最近強勁反彈，但歐洲股市的股指仍然非常具有吸引力。
摩根大通私人銀行(JPMorgan)的投資策略主管格蕾絲·彼得斯表示：“我們經歷了2022年的各種衝擊，以及從一個超低利率的世界過渡到一個資產成本高的世界。在這種環境中，歐洲看起來很有吸引力，比標准普爾500指數折價約30%。因此，盡管最近表現優異，但我認爲這種情況可以繼續下去。”
除股票外，公司債券 - - 完成了有史以來最大的單周發行量。在貨幣方面，華爾街押注歐元的反彈才剛剛开始。
即使本周的數據顯示美國(USA)去年年底通脹降溫 - - 或促使美聯儲(Fed)進一步放緩加息步伐 - - 歐洲股市在數據公布當天的表現仍然優於美國股市。
而最新數據表明，歐洲的情況並不像此前預期的那么糟糕。德國(GER)在第四季度並沒有像預期那樣陷入衰退，使其全年增長略高於預期，英國(GBR)也是如此。高盛(Goldman Sachs)的經濟學家上調了前景預測，現在預計歐元區今年不會陷入衰退。
最重要的是有吸引力的估值。根據彭博社編制的數據，斯托克歐洲600指數的遠期市盈率約爲12.7倍，而標准普爾500指數爲17倍。
CCLA Investment Management的投資聯席主管夏洛特·雷蘭德表示：“僅從指數的角度來看，美國以外的市場似乎提供了更好的估值。”
部分原因在於成長型的科技股在歐洲股市的權重與美國股市相比非常低。相關的科技股的敞口較低。FANMAG - - 臉書(Meta)、蘋果(Apple)、網飛(Netflix)、微軟(Microsoft)、 亞馬遜(Amazon)、谷歌(Google) - - 佔標准普爾500指數的近五分之一的權重。去年這一籃子股票受到了最大的打擊，因爲利率使這些公司的利潤折現大幅下降。
另一方面，歐洲股市的主體是高利潤的價值股，這些股票有望在今年再次跑贏大盤。這種趨勢已經在年初顯現出來。
此外，在中國的敞口更高成爲有利因素。德國基准DAX指數今年已經上漲了8%，是標准普爾500指數的2倍以上。
北方信托(Northern Trust)的歐洲、中東和非洲及亞太地區首席投資策略師沃特·斯圖肯布爾表示：“我預計歐洲市場今年將繼續跑贏 美國。歐洲市場的主體是價值股，美國市場的主體是成長股，目前價值股還有繼續上漲的空間。”
盡管如此，歷史上看开局良好並不是一個好兆頭。根據彭博社(Bloomberg)匯編的數據，上一次新年伊始大幅跑贏美國股市是在2005年至2007年，在這兩年勢頭最終沒有持續很長時間。
風險仍然存在，從俄烏战爭(The Russia-Ukraine War)到重新引發能源危機的寒潮。同時，由於歐洲央行(ECB)在這個緊縮收緊的初期行動較慢，其政策緊縮還有一段路要走。
圖：歐洲與美國的信貸利差已經大幅收窄 來源：Bloomberg
在信貸市場，摩根大通(JPMorgan)的策略師馬修·貝利表示：“風險开始從歐洲轉移到其他地區。自俄烏战爭以來，歐洲和美國高等級債券的利差達到10年前歐元區債務危機以來的最大水平 - - 自10月份達到峰值以來已經縮小了近一半 - - 我們預計利差將跌至0。”
高收益債券方面，瑞銀集團(UBS Group)分析師認爲美國的違約率爲6.5%，比歐洲高出約3個百分點。
不過，一些機構呼籲謹慎。匯豐控股(HSBC Holdings)已經下調了對歐元區債券的預測，稱歐洲央行加息仍在對經濟造成不利影響，一些行業尚未表現出可以適應能源成本上升的新時期。
瑞訊銀行(Swissquote Bank)的高級分析師伊派克·奧扎卡德卡亞表示：“包括歐元走強在內的許多因素，支持歐洲資產相對於美國的良好表現持續下去。但與此同時，這兩個地區都還沒有走出困境，另一次重大在這兩個市場出現都不會令人意外。”
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
標題：歐洲資產年初全面跑贏美國，這種趨勢能夠持續嗎？
地址：https://www.100economy.com/article/14443.html