近期，在疫情防控優化舉措推出並逐步落實中，之後會如何影響資本巿場發展？老百姓口袋裏的錢該重新放在哪裏？已成許多人關心的焦點之一。
首先從大家最關心的股票市場來看，在春節前的五個交易日中，A股市場全面縮量回升，主要指數全面上漲，最後一個交易日滬指紅盤收官。具體來看，這一周不同風格指數均表現優異，全部由前一周普跌轉爲上漲，受‘新十條’疫情防控優化調整的影響，12月以來大消費板塊受市場追捧，近一個月消費風格領漲，漲幅超3%，其它風格指數均有不同程度下跌，受益於防疫政策持續優化，部分消費板塊業績修復彈性較大且估值較低，有望迎來戴維斯雙擊。”
近兩周A股成交量已萎縮至地量水平，市場估值仍處於較低位置，進一步下探空間有限，繼續呈現寬幅震蕩走勢的概率更大。
但根據海外防疫放松經驗來看，經濟基本面數據的修復並非一蹴而就，春節前或以板塊輪動爲主，當前A股處於基本面數據真空期，後市主要由具體政策刺激和業績預期兌現驅動，股票配置方面建議關注年度業績預告超預期投資機會，結合估值匹配度布局業績超預期品種。需要說明的是，2023年1月底，將披露2022全年的業績預告，接着可以關注大消費與地產鏈，穩增長重要性不斷提升，從短期來看，房地產板塊經過連續三周的調整，後市具備一定的向上修復動能。
“中國現在的情況，在全球上可以2021第二季度相比，疫苗‘高接種率’下的防疫政策優化。
從行業配置來看，把握防疫政策優化的3條主线，即‘高接種率’下的防疫優化，居民消費補償+餐飲社交修復，比如黃金珠寶、服飾和免稅。其次是PPI-CPI剪刀差收斂的消費行業，估值約束緩解，比如啤酒和超市。接下來防控優化將帶來的醫藥需求常態化，比如，醫療設備和特效藥等等。
在科技成長板塊，重點關注數字經濟相關領域，如芯片、計算機、新材料、物聯網、5G通信等。同時，着力擴大內需和疫情防控持續優化下，關注大消費板塊投資機會。從中國香港和中國台灣疫情放松後的修復路徑來看，需要約3至6個月時間修復基本面，市場表現則是提前演繹，消費板塊內部大致呈現必選到可選消費的輪動。
海外美聯儲12月議息會議確認放緩加息步伐，美國通脹連續低於預期之下2022年11月以來美債利率也大幅回落，海外流動性環境已在改善，帶動人民幣貶值壓力減弱，外資回流。
與國內投資者焦慮、糾結情緒相比，海外機構投資者對中國經濟及A股、港股的看法，更加直接、明了，大部分觀點都可以簡單概況爲2個字——“看多”。
Gavekal Research聯合創始人Louis-Vincent Gave認爲：
“最重要的宏觀事件是中國的重新加大對外开放，我是一個整天都在關注中國的人，對於我這樣一個花大量時間關注中國的人來說，類似‘手裏拿着錘子，看什么都像釘子’，中國發生的事情非常重要，我們當下正在目睹的是，世界第二大經濟體在抗疫三年後重新加大开放力度，我們知道這將意味着什么，因爲之前美國和歐洲重新對外开放後，我們親眼目睹了—被壓抑的需求引發了消費激增。”
Louis-Vincent Gave表示，人們首先將目睹消費激增—這不是三個月，而是三年被壓抑的需求的釋放。
疫情暴發初期，中國居民的銀行账戶中大約有8萬億至9萬億人民幣的現金，到了今天，這個數字是15.5萬億，增長了50%以上，中國居民現在比以往任何時候，都擁有更多的現金。
與此同時，中國的抵押貸款利率，也較疫情初期下降了150個基點，在西方，當人們擺脫疫情封鎖、並看到利率下降了50或75個基點時，他們往往會去購买新的公寓或新的汽車，在低利率的推動下，西方國家的消費最終出現了激增，回到中國，抵押貸款利率目前處於歷史低位，疊加居民擁有巨量的存款，中國被壓抑的需求的釋放將有多大?我認爲，這將是巨大的。
“投資者們習慣於將新興市場視爲中國經濟和美元的衍生品，我覺得2022年令人着迷的是，我們看到巴西、印度、印度尼西亞、墨西哥或南非的表現都非常出色，這在美聯儲緊縮周期中是非常不尋常的。新興市場在面臨可怕的宏觀逆風時都表現優異，現在這些逆風正在變成順風：中國正在重新加大开放，美元正在回落，美聯儲幾乎已經完成了緊縮周期。我認爲新興市場是一個非常值得增加配置的資產類別。”
Louis-Vincent Gave稱，“如果你在玩衰退的‘賓戈遊戲’(玩者均持有一張數字卡，第一個湊齊莊家喊出的全部或一組數字者勝出)，你會填滿卡片上的所有方框:收益率曲线倒掛，ISM制造業PMI低於50%，領先指標處於負值區域等等。一切都在那裏，但除了中國的重新對外开放，因爲這意味着世界部分地區將迎來繁榮、而不是衰退。
”
展望春節前的短期表現，通過對近十年元旦後春節前A股行情的回溯發現，臨近兩個假期的較短時間區間裏，元旦後5個交易日及春節前5個交易日均有較爲明顯的“日歷效應”，市場上漲概率50%及漲跌幅中位數均有較好表現，在這兩個時間窗口三大股指中創業板表現佔優，中小盤、成長和消費風格佔優。
匯總十家券商遴選的1月金股可以看出，地產鏈、信創以及“疫後復蘇”大消費、大健康板塊新增較多。匯總興業、財通、國泰君安、申萬宏源等十家券商策略，券商們認爲隨着疫情逐漸從峰值回落，政策寬松持續落地，基本面將逐步企穩改善，市場有望迎來修復行情。
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
標題：疫情防控優化後，老百姓的錢該重新放在哪裏投資？
地址：https://www.100economy.com/article/14789.html