關於加息和 FTX
首先，2022年最大的宏觀影響因素是加息，這對包括加密貨幣在內的全球資產帶來壓力，加上加密貨幣市場內部出現了類似 FTX 崩潰這樣的事件，使得加密貨幣市場受到了巨大的打擊。
FTX 事件最大的衝擊是原有的交易所生態，這個生態接下來會不斷演化，以解決對中心化交易的信任問題。包括 Cobo 在內，目前業內機構都在想辦法推動更透明、更健康的交易生態。
去中心化交易所是一個方向，合規化也是一個可能的方向。作爲托管平台，Cobo 希望通過即將推出的 SuperLoop 幫助實現交易、托管和結算分離，同時保證交易的效率，從而恢復交易機構對交易的信心。
關於 DCG
目前 DCG 這個事情目前觀察下來不會進一步擴大化——這裏所說的擴大化，指的是波及到灰度幾十萬個比特幣資產被迫出售的情況。所以，從市場下跌主要驅動因素來講，沒有大規模的可能清算的風險。
關於以太坊
第二個事情其實也是比較明確的，是以太坊基金會已經宣布了3月份上海升級基本確定會准時到來，基金會確定即使把其他幾個 feature 擱置的情況下，也要保證上海升級。
從這一點看以太坊是給行業注入了一個強心劑。過去三個月整個市場上圍繞着加密市場的資管，反復就是一個點 Staking，所以，2022年困擾大家的 Staking 流動性風險通過3月份上海升級可以順利解決。
我們回看歷史，整個以太坊基金會在進行重大战略決擇，無論是1559，還是合並，還是上海升級，一般都會主動擇時，選擇一些外部有利的宏觀環境，所以3月份也是一個比較重要的時間節點。
第三，我們看到很多 L2，尤其是基於 ZK 的 L2，項目方都紛紛表態要在2023年 Q3 或 Q4 上线測試網或主網。
總體來說，從行業內部因素來看，未來一年首先沒有大的潛在風險，另外有兩個利好，一個是在3月份，一個是在 Q4。因此，在這個層面上來看，不太具備由事件推動下跌的因素。
關於周期
此外，我們需要注意，還有兩個比較確定的事情，一個是還有470多天比特幣就將迎來減半。如果我們復刻過去十年整個減半周期的影響，也意味着可能新的一輪行情會在今年年底誕生。
另一個是從整個加密貨幣市場周期來講，整個周期都是牛短熊長。從去年3月份我們开始進入到熊市的階段，這個周期基本上也就是一年多一點時間，快走完了。
基於以上對宏觀和行業內的因素分析，回頭看整個行業過去一年，我們在這輪熊市裏最痛苦或快速下跌的階段已經過去了，現在處在一個市場逐步恢復信心、尋找新的敘事邏輯、整理盤整的階段。
展望
2023年，伴隨着加息周期和行業內的這些推動因素，預計可能 Q2 會有一波市場熱點，下半年 Q4 开始可能又會有一波。
如果沒有特殊的、極惡劣的黑天鵝事件或者外部宏觀因素惡化，我們這一輪加密貨幣的市場底部可能已經出現，我們預計大的上升期在明年會比較密集的出現。
作者：神魚
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標題：神魚預測：DCG問題不大 新行情可能年底誕生
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