美聯儲本周宣布加息25個基點，由於這一舉措基本上已被市場提前消化，華爾街關注的焦點集中在美聯儲主席鮑威爾圍繞6月及之後政策會議所展开的言論。
美聯儲40年來最激進的加息周期似乎已經結束了，隔夜指數掉期定價顯示，交易員預計6月不會加息。
但是，華爾街似乎很少有人對此感到興奮。這與此前的7個緊縮周期形成鮮明對比，最後一次加息推動股市強勁反彈，除了2000年互聯網泡沫那次，當時經濟已經陷入衰退
多數機構認爲，這是因爲美國銀行業危機仍在蔓延，企業盈利狀況不溫不火，更重要的是，即使能夠避免陷入經濟和盈利衰退，按照當前的估值，納斯達克100指數今年飆升21%，市盈率爲25倍，似乎沒有什么因素能夠推動股市進一步走高。
瑞銀的高級股票策略師納迪亞·洛弗爾表示：
“從歷史上看，你會做的是在最後一次加息後买入，因爲通常你會看到市場反彈，但現在通脹率仍然很高，銀行體系也存在擔憂，我們認爲這次會有所不同。”
摩根士丹利首席跨資產策略師安德魯·希茲表示：
“上個加息周期結束後股市表現不佳，這是在曲线反轉情況下，增長和盈利急劇減速推動的，我們認爲這些風險今天也存在。我們預計標普500指數今年年底將跌至3,900點。”
市場對降息及其對經濟和企業盈利增長的定價過高。
高盛集團的資產配置研究主管克裏斯蒂安·穆勒·格裏斯曼表示：
“市場通常會對降息進行定價，但經常出現定價錯誤，這一次對降息的定價似乎過高，我們預計標普500指數年底將達到4,000點。”
重要的是，美聯儲年底可能不會降息，這可能意味着當前估值失去了底層支撐。
貝萊德美洲iShares投資策略主管加吉•喬杜裏在上周周三（5月3日）的一份報告中表示，重要的是要記住，美聯儲的暫停並不等同於美聯儲的“轉向”。在暫停加息期間，美聯儲維持利率高位，並監測經濟表現和通脹。她指出，從1990年至今，美聯儲在上一次加息和首次降息之間平均暫停了10個月。
至於市場，喬杜裏寫道，美聯儲的暫停加息令股市和債市最初出現反彈，而在首次降息之前，這兩種資產類別往往會出現波動。
與此同時，投資者已經消化了美聯儲將在年底前开始降息的預期。自美聯儲於2022年3月开始大舉加息以來，市場參與者已經多次消化了暫停加息和轉向降息的情況，事實證明，這些預期都是不成熟的。
喬杜裏認爲，美聯儲將暫停加息，但不會立刻降息。她表示，在公司債方面，投資者可能希望考慮進一步退出投資級期限債券(3-7年期)，而股票投資者則需要轉向高質量的股票和波動性最小的策略，爲潛在的波動做好准備。
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標題：爲什么這次華爾街認爲加息周期結束對股市不構成利多？
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