人民幣再現恐慌性貶值，在岸和離岸人民幣匯率再次雙雙破7。
2023年5月17日，離岸人民幣大跌497點，跌破7.0關口，最低貶值至7.0201；在岸人民幣大跌491點，跌破7.0關口，最低跌至7.0017。
人民幣匯率破7，已經不是什么新鮮事，上一輪人民幣最低甚至跌到了7.4關口。
不同之處在哪裏呢？
上一次是，人民幣被動貶值。
因爲美聯儲加息周期下，美元指數過於強勢，連續突破多個關口，最多上漲到114，累積漲幅25.7%，相比之下，人民幣匯率才貶值到7.4關口，累計跌幅12%，如果以美元指數爲基礎，人民幣匯率少貶值了13.6%，人民幣“均衡匯率”在8上方。
也就是說，雖然上一次人民幣對美元匯率大幅貶值，但是相對於其他貨幣都是升值的，表現並不弱。
因此， 即便人民幣匯率跌破7.0關口，甚至跌到7.4關口，市場並未出現多大的恐慌。
這一次呢？情況完全顛倒了過來。
從3月份开始，人民幣匯率和美元指數就开始背離，美元指數向下走，人民幣匯率“向上”走。具體來說就是，全球市場开始交易“衰退預期”，市場認爲美聯儲不僅會停止加息，甚至還會降息。在這個市場預期下，美元指數开始下跌。問題是，人民幣匯率並沒有隨着美元指數下跌而升值，反而表現出來相當大的貶值壓力。
截至發稿時，離岸人民幣跌幅擴大至7.075，將創下3個月來最大單周跌幅，此前中國央行將人民幣定盤價定爲7.0356，是12月以來首次超過7這個關鍵水平。
在一系列不及預期的經濟數據削弱了多頭的信心之後，人民幣最近跌幅擴大，而隔夜美元受到美聯儲官員鷹派言論的推動而飆升加劇了人民幣的跌勢，盡管如此，空頭似乎仍處於舒適區，因爲中國央行行長易綱在3月表示，7關口不再是心裏障礙。
當時他說：“過去5年人民幣匯率波動率大約爲4%，與全球絕大多數國家差不多。人民幣兌美元匯率在過去這幾年間，三次破‘7’，但短時間內又回到‘7’以下。所以‘7’不再是心理障礙，整體經濟是穩定的，民衆的預期是穩定的。”
圖：中國央行的人民幣中間價降至12月以來最低水平，似乎無意介入 來源：Bloomberg
並補充說：“保持人民幣匯率的穩定非常重要。我國一方面要保持匯率穩定，另一方面我國的匯率是有彈性的。總體看，人民幣匯率還會在合理均衡的水平上基本穩定，有一些小的雙向浮動也是市場驅動，而這種波動對經濟是有好處的。”
澳新銀行的亞洲研究主管吳勳表示：“在這一點上，貨幣當局正在允許貨幣適應美元走強，這將鼓勵市場推高美元，並考驗當局的容忍度。”
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標題：此輪人民幣快速貶值的不同之處在哪裏呢？
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