全球股息一季度創歷史新高，但在歐美衰退風險加劇的背景下，派息股並不像以往那樣喫香了。
根據彭博匯編的數據，股息率是今年歐美股市表現最差的投資因子之一。所謂的“股息貴族股”在過去一年的表現不佳，頭部公司股票回報僅爲大盤的一半。
能源、採礦和金融行業今年繼續大手筆派息，一些公司的股息達到創紀錄的水平，但是他們的股價表現並不好，因爲投資者預計經濟前景疲軟的情況下從這些周期股轉向成長股和防御股。
高盛資產管理公司的董事總經理盧克·巴爾斯表示：
“令人擔憂的是那些高股息的企業的增長可持續性，雖然股息是一項非常有價值的回報，但隨着時間的推移，你維持這種狀態的唯一方法是繼續增加盈利。”
一般來說，股息策略長期表現出色，牛市期間表現尤爲強勁。但在衰退風險上行和央行接近加息尾聲的預期下，那些擁有強健資產負債表、盈利增長和擴張潛力的公司更容易獲得投資者青睞。
Janus Henderson全球股票收益團隊的投資組合經理Stephen Payne表示，今年派息股表現不佳主要是由於交易員押注利率見頂而轉向增長股和科技股，並不是因爲派息股存在任何潛在問題。
圖：派息高的股票的回報跑輸大盤 來源：Bloomberg
彭博資訊的分析師克塞妮婭·加盧奇科表示：“盡管第一季度派息總體錄得大幅增長，但是，一些警告信號已經出現，採礦業是傳統上派息最強的行業，必和必拓和力拓集團這兩大巨頭在第一季度減了股息，因爲中國需求疲軟導致金屬價格下跌，表明在經濟疲軟時期，高額派息將難以爲繼。”
但如果美國和歐洲今年能夠避免經濟衰退，派息股將重獲投資者青睞。然而，市場最常用的美國經濟衰退指標已經連續閃爍了222個交易日。歐洲經濟復蘇乏力，4月制造業PMI連續第十月低於榮枯线。
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標題：經濟衰退預期下，美股中能源、採礦等高派息股票跑輸大盤
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