與2008年不同的是，美聯儲(Federal Reserve)收緊貨幣政策導致的美國經濟放緩，可能會因世界其他地區的經濟問題而加劇。
世界對美國經濟有好消息，也有壞消息。
好消息是，由於世界上一些主要經濟體即將出現經濟衰退，國際大宗商品價格正在下跌。那應該有助於美國對抗通貨膨脹。
壞消息是，世界其他地區的經濟衰退增加了美國經濟硬着陸的可能性。它增加了全球金融危機的風險，限制了美國的出口前景。
對於美聯儲(Federal Reserve)來說，這一信息似乎很明確。未能認識到來自美國以外的通縮力量，可能導致美聯儲在努力重新控制通脹的過程中，在國內造成不必要的深度經濟衰退。
美聯儲最近轉向更強硬的貨幣政策立場之際，世界其他地區的經濟正受到一系列重大經濟衝擊的衝擊。其中包括正在發生的新冠疫情、俄烏战爭造成的能源和食品供應衝擊，以及美元匯率升至20年來的高點。
這些對美國經濟衝擊與2008年不同，當時中國經濟的強勁勢頭削弱了雷曼兄弟(Lehman)破產對經濟的影響，而這一次，美聯儲收緊貨幣政策導致的美國經濟放緩可能會因世界其他經濟領域的問題而加劇。
在所有經濟體的問題中，更令人不安的是中國經濟的突然放緩。中國是世界第二大經濟體，到目前爲止還是世界經濟增長的主要引擎。最新公布的中國數據顯示，今年4月至6月，中國經濟年增長率僅爲0.4%。這遠遠低於政府設定的5.5%的經濟增長目標。
新冠疫情的反復還在持續增加。與此同時，高槓杆率的中國房地產行業已經很明顯的問題有可能加劇，房地產行業新一輪債務違約和停貸斷供就表明了這一點。
人們擔心世界經濟前景的另一個主要原因是歐洲可能很快陷入衰退。這可能引發意大利主權債務危機。歐洲的出口高度依賴中國，能源需求高度依賴俄羅斯的天然氣進口。由於擔心俄羅斯總統普京可能會將天然氣出口政治化，以減少歐洲對烏克蘭的支持，法國、德國和意大利都在准備迎接一個艱難的經濟冬天，天然氣供應受到限制。
似乎中國和歐洲經濟體的問題還不足以引發擔憂，世界銀行(World Bank)和國際貨幣基金組織(IMF)現在又警告稱，新興市場將出現一波債務違約潮。美元異乎尋常的強勢以及美國加息導致的資本回流加速加劇了這種風險。另外，新興市場在疫情期間大舉借貸之後，如今的負債水平從未像今天這樣高，這也無助於解決問題。
如果說美聯儲在制定貨幣政策時需要考慮國外經濟發展的話，那就是現在。如果世界其他地區的經濟在未來幾個月確實出現惡化，我們必須預期國內外金融市場將再度動蕩，美元將進一步走強，美國出口市場前景將進一步惡化。
我們還必須預期，世界需求的減少將導致國際大宗商品價格總體上，特別是石油價格的持續下跌。這是繼過去幾個月下跌20%之後。在這種情況下，美聯儲爲了能重新馴服通脹而像現在這樣猛踩貨幣政策的剎車，是不明智的。
作者：戴斯蒙德·拉赫曼（Desmond Lachman）
戴斯蒙德·拉赫曼是美國企業研究所的高級研究員。他曾任國際貨幣基金組織(IMF)政策發展與審查部門副主任，所羅門美邦(Salomon Smith Barney)首席新興市場經濟策略師。
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標題：世界正在向美聯儲傳遞一個信息 但它會聽嗎
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