大盤上午高开後震蕩走高，延續反彈之勢，創業板指領漲。盤面上，軍工相關板塊集體走強，江龍船艇20CM漲停。醫美概念股大漲，朗姿股份等漲停。半導體、旅遊、風電、CRO等板塊均有所活躍，整體上板塊熱點呈現輪動特徵。下跌方面，汽車產業鏈個股陷入調整。高位股繼續下挫，中通客車等跌停。總體上個股漲多跌少，兩市超2700只個股上漲。滬深兩市半日成交額達5907億，較上個交易日上午縮量261億。板塊方面，國防軍工、培育鑽石、碳纖維、醫美概念等板塊漲幅居前，豬肉、電力、煤炭、汽車零部件等板塊跌幅居前。截止收盤，滬指漲0.67%，深成指漲0.61%，創業板指漲0.69%。北向資金方面，滬股通早盤淨流入25.24億，深股通早盤淨流入17.19億。
圖注：今日內盤主要指數收盤表現
1、從盤面上來看：隔夜美股大幅反彈，情緒影響下，A股滬深兩市雙雙高开。开盤後指數連續拉升，盤中順利收復3300點整數關口。此後，指數高位震蕩，題材股盤中回落下深成指一度走低，但隨即再度拉升保持高位震蕩。午後，指數橫盤運行，保持相對強勢。盤面上，國防軍工大漲領銜，美容護理、社會服務以及機械設備漲幅居前，而農林牧漁領跌，煤炭、汽車以及公用事業小幅走低。
2、從板塊上來看：全天，軍工板塊大漲，除了事件因素，核心還是高景氣，而背景則是當前的中報行情的延伸。在事件刺激下，軍工板塊異動。不過，從基本面看，軍工板塊的景氣度依舊較強。截至19日，申萬一級國防軍工板塊中已有34股預告了中報業績。以區間中值計算，20股實現同比增長，佔比近六成。9股淨利潤預計翻倍。淨利潤增幅最高的是盛路通信，高達91.52倍。
除了軍工板塊，今日醫藥板塊的大漲也是市場活躍的重要體現。證券時報報道，新進張坤在管基金前十大重倉股疊加業績超預期，藥明生物7月20日盤中一度漲超5%，最高報82.5港元，市值3479億港元。藥明生物7月19日公告，預計上半年歸屬於本公司權益股東的利潤同比增長35%至37%，超市場預期。
隨後，高盛和中金公司均調高藥明生物目標價，一方面是知名基金經理持倉曝光的刺激，另一方面還是龍頭公司業績增長的對板塊的提振。
從本周的通信板塊到周期類板塊，再到今日的軍工以及部分醫藥股，實際上整體仍是中報行情的延續，在市場上沒有明確主线的當前，中報仍是絕對的焦點。
3、從基本面來看：當然，包括今日在內，指數的上行，還要得益於短期貨幣政策轉向收緊擔憂的緩解。尤其是本周央行加量投放120億以及70億，不僅結束了連續10個交易日开展的30億逆回購操作，而且近期首次實現淨投放。至此，此前市場擔憂的貨幣政策收縮暫時緩解，流動性擔憂的擾動暫告一段落，這也給市場帶來一定的提振。
4、總結一下：貨幣政策轉向擔憂解除，市場信心回升。而中報業績增長板塊和標的的帶動下，高景氣品種表現突出，帶動市場熱情。不過，需要留意的是，短期市場動力不足以及多數不確定下仍有反復，切忌隨意的追進。對於中线投資者而言，經濟復蘇以及流動性寬松驅動下，整體還是做战略性配置，在指數整理中繼續圍繞消費和成長做組合配置。而短期，指數震蕩中，關注中報增長標的同時，對於低位低估值的藍籌股以及高景氣的成長股做整體的跟蹤。
5、券商主題策略：7-8月份有望开啓估值切換行情！“三大主线”把握軍工投資機會
A、中泰證券：成長空間廣闊！航空制造和航空發動機具備較強的軍民兩用屬性
我們認爲，2022年軍工投資首要把握高景氣和長邏輯兼備賽道，其中航空制造和航空發動機具備較強的軍民兩用屬性，成長空間廣闊；航空發動機具備實战化演練消耗屬性，需求持續性較強。其次要把握國企改革投資機會，2022 年是國企改革三年行動的大考之年，國有軍工企業混改有望提速，改革紅利有望加速釋放。本輪軍工行情有基本面支撐，板塊成長確定性高，板塊估值已進入上修通道，仍有較大修復空間，建議超配軍工。
B、華西證券：軍工行業中長期成長邏輯比較確定 7-8月份有望开啓估值切換行情
我們認爲，軍工行業中長期成長邏輯比較確定，目前供需矛盾突出(主要是供不應求)，隨着產能逐漸釋放，行業仍保持較高景氣度。主流標的在估值修復到合理中樞之後，7-8 月份有望开啓估值切換行情。軍工電子、航空發動機產業鏈和材料類公司建議重點關注。
受益標的包括，軍工電子：紫光國微、鴻遠電子、火炬電子、中航光電；航空發動機產業鏈：航發動力、撫順特鋼、圖南股份、鋼研高納；飛機產業鏈：光威復材、中航西飛、西部超導、愛樂達等。
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標題：7月20日A股收評：A股重新站上3300點 軍工板塊後期機會在哪？
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