Home 外匯投資點評 標普表示,中國的房地產銷售將暴跌三成,比金融海嘯的08年還糟

標普表示,中國的房地產銷售將暴跌三成,比金融海嘯的08年還糟

by admin - 2022-07-28 164 Views

要點

  • 標普全球評級(S&P Global Ratings)稱,中國今年的房地產銷售可能會下降約30%,降幅幾乎是此前預測的兩倍,原因是越來越多的中國購房者暫停支付抵押貸款。

  • 標普全球評級(S&P Global Ratings)總監Esther Liu周三接受電話採訪時說,這樣的降幅可能會比金融海嘯的2008年更嚴重,當時銷售額下降了約20%。

  • 她說,最新的事態發展已經將中國房地產行業的復蘇從今年推遲到明年。

根據標准普爾全球評級的最新估計,中國今年的房地產銷售會比2008年金融海嘯時期下跌更嚴重。

該評級機構稱,今年全國房地產銷售可能會下降約30%,比此前預測的降幅近兩倍,原因是越來越多的中國購房業主停貸斷供。

標普全球評級(S&P Global Ratings)總監Esther Liu周三接受電話採訪時說,這樣的降幅可能會比2008年更嚴重,當時銷售額下降了約20%。

非官方數據顯示,自6月底以來,在數百個爛尾樓建案中,停貸斷供的爛尾樓業主迅速增加——直到开發商完成公寓建設。

中國大多數住宅在完工前就售出了,這爲开發商創造了一個重要的現金流來源。過去兩年,隨着中國政府打擊這些企業高度依賴債務實現增長的做法,這些企業一直難以獲得融資。

Esther Liu說,現在,停貸斷供事件正在損害市場信心,將中國房地產行業的復蘇推遲到明年,而不是今年。

如果房價大幅下跌,這可能會威脅到金融穩定。

---標普全球

她說,隨着房地產銷售下降,更多的开發商可能會陷入財務困境。她警告說,“如果形勢不得到控制”,這種拖累甚至可能蔓延到更健康的开發商。

她說,如果購房者买不到他們支付的房款,也有可能引發社會動蕩。


房地產以外的溢出效應有限


雖然停貸斷供的數量在幾周內迅速增加,但分析師普遍認爲不會發生系統性金融危機。

在周二的另一份報告中,標准普爾估計,暫停支付抵押貸款可能會影響9,740億元人民幣(合1,440.4億美元)的此類貸款,佔中國抵押貸款的2.5%,佔貸款總額的0.5%。

報告稱:“如果房價大幅下跌,可能會威脅金融穩定。”“政府認爲這很重要,足以迅速推出救援資金,以解決信心下降的問題。”

中國政策制定者鼓勵銀行支持开發商,並強調了完成公寓建設的必要性。自3月中旬以來,中國政府總體上對房地產表示了更多支持,同時仍堅持“房子是用來住的,不是用來炒的”的口號。

我們擔心的是,這些支持的規模不足以挽救局勢,現在形勢變得更糟,”Liu說。

然而,關鍵的是,Liu表示,她的團隊預計,由於地方政府的政策支持價格,房價不會大幅下降。他們預計今年房價將下跌6%-7%,然後企穩。

Liu說,雖然標准普爾的經濟學家們估計,中國約四分之一的GDP直接或間接受到房地產的影響,但這25%中只有一部分處於風險水平。他指出,該公司沒有關於停貸事件對GDP影響的具體數據。


還有一個更大的問題要解決


中國房地產行業一直與地方政府和土地使用政策交織在一起,使得該行業的問題難以迅速解決。

在周二發布的分析報告中,中國首席經濟學家論壇主任徐高指出,自2005年以來,住宅年平均完工面積實際上沒有增長,而同期土地銷售面積平均下降。

Liu說,與此形成鮮明對比的是,2005年之前,新的土地招標程序全面生效,已售土地面積和竣工住宅面積都在迅速增長。徐說,新的招標程序收緊了土地和房地產的供應,比投機炒作更能推高房價。

高盛(Goldman Sachs)周二在一份報告中說,投資者應該只考慮中國高收益房地產債券中最好的开發商。“我們看到了以較低美元計價的長期債券的相對價值。”

但總體而言,作爲中國最大的行業之一,中國股市充滿了不確定性。

信貸策略師何俊凱寫道:“對我們來說,房地產行業的持續壓力,以及與防疫措施相關的不確定性,表明中國的前景更加暗淡。”

他提出的一種可能的情況是,信貸擔憂仍在加劇,但沒有真正的系統性擔憂,對高收益信貸市場的投資者情緒造成負面影響。



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