總體看，目前市場經歷一波單邊上漲之後，光伏、風電、半導體等板塊已經不再低估，出現分歧是正常現象。進入中報季，市場的驅動因素將從流動性驅動轉向業績驅動，因此我們看到業績超預期的公司依舊對市場有很強的吸引力，而純題材概念類個股則容易快速退潮。綜上，我們以技術性調整來看待當下的A股市場，短期調整，也是調倉換股的機會，後市建議關注業績成長明顯的公司。
圖注：今日內盤主要指數收盤表現
1、從盤面上來看：當日，滬深兩市雙雙高开，开盤後直线拉升，但隨即衝高回落並連續走低，午盤前一度翻綠。此後，軍工板塊整體上漲，科技成長股紛紛表現，指數一度再次上行，但力度弱弱，尾盤再次回落中迎來跳水翻綠，全天高开低走表現。盤面上，國防軍工領漲，計算機、電子以及醫藥生物等漲幅居前。而多數板塊走低下，電力設備領跌，房地產、家用電器以及汽車等走低。
2、從板塊上來看：昨日开始，軍工板塊的上漲可謂是在所有人的預期當中，對於這個板塊，不僅僅是因爲事件的驅動，其實整體向好的趨勢在逐步的明顯，當前具備中長期投資價值。
根據此前民生證券的有關板塊中期策略觀點，我們適當參考並做總結。具體來看，一方面軍工基本面大幅改善。衆所周知，以往軍工行業業績相對較差，基本沒有長期投資的價值，每次事件性的驅動下，才有偶爾的表現。但是現在不同，軍工板塊整體業績持續改善，逐步走向了價值投資；另一方面，軍民融合以及軍工體制改革之下，整體不斷向好發展，成長空間再次打开，軍工當前不僅僅是軍工，也有了科技的屬性；此外，地緣政治因素不斷，中長期備战的角度，軍工都有足夠的想象空間以及實際的需求空間。所以總體看，以前軍工板塊賺錢很難，主要還是基本面的不牢靠，但是現在偏向價值以及略帶科技屬性之後，軍工長期投資價值凸顯，可適當跟蹤。
其實不僅僅是國防軍工板塊，包括今日上漲的計算機、電子等板塊，我們會發現其實還是這些科技硬核以及高成長的板塊在這種結構性行情當中表現最爲良好。究其原因，市場相對不確定性中的確定性，應該是資金追逐的主要對象。而這點上，近期市場的表現基本也得以印證。
3、從基本面來看：地緣政治的影響還在發酵，至少市場沒有企穩的跡象。但是，地緣政治的影響大多是短期的，事件發酵的影響來的快去得也快。而且並不影響市場的本質，僅是在情緒上對市場有幹擾。這裏雖然不能說調整結束，但是持續性的概率並不高，不用過於悲觀。
最後，任何時候我們都要回歸本質，回歸市場階段的基本面。對於當前來說，經濟復蘇以及寬松政策的支撐和提振仍是市場整體向好的根本，至少保證市場大概率不具備系統性風險。而在經濟復蘇的可能的反復過程中，市場整體的結構性也或將趨於明朗。
4、策略上：如果市場出現非理性的連續下跌，那么就是比較好的重倉的時刻。當然，如果市場仍是震蕩，那么從階段博弈的角度，逢低就仍是低吸和波段操作的時機。
5、機構建議“五維度”配置軍工！產業鏈標的全面梳理
A、招商證券：首推航發產業鏈！發動機受益於先進機型放量和發動機國產化
近期國際爭端事件持續發酵。我們認爲，目前全球已進入新的動蕩變革期，而我國國家安全形勢不穩定性不確定性增大，在此背景下，爲維護我國核心利益，實現強軍目標，預計我國在未來較長時期內都將保持對國防和軍隊建設的大力投入。
1)首推航發產業鏈，發動機受益於先進機型放量和發動機國產化，去年上半年基數較低，今年上半年預計增速較高，且大宗商品價格回落有利於控成本：
①具備壟斷地位的航發集團中下遊主機廠和分系統公司：航發動力，航發控制；
②借助軍民融合推進，成長速度快的上遊高壁壘的材料供應商及外協鍛鑄件供應商：圖南股份、派克新材、西部超導、鋼研高納、航亞科技。
2)受益於國企改革，業績增長明確的標的：中航沈飛、中航西飛、中航高科、中航電子、中航機電、中航光電、振華科技、航天電器等。
3)估值處於低位，PEG合理的民企標的：廣聯航空、三角防務、宏達電子、鴻遠電子等。
B、中國銀河證券：逢低布局全年確定性增長機會！建議“五維度”配置軍工產業鏈
當前軍工板塊估值分位數約45%，提升空間較大，恰逢半年報窗口，建議關注業績持續確定高增長個股和下半年存在疫情修復預期個股，逢低布局全年確定性增長機會。建議“五維度”配置：1)航空產業鏈，包括航發動力、中航光電、全信股份、寶鈦股份、盛路通信；2)導彈產業鏈，包括新雷能、盟升電子、智明達；3)衛星互聯網產業鏈，包括中國衛星、鋮昌科技；4)國產化提升受益標的，包括紫光國微和振華科技；5)國企改革對業績增長改善標的，包括中航西飛、七一二、中直股份和中國海防等。
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標題：8月3日A股收評：軍工股大爆發 地緣政治下指數調整該怎么辦？
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