【圖表解碼】商品投資之中，大多數人都會留意黃金及石油，有時會有人留意貴金屬或農產品。其實有關能源的商品之中，天然氣地位也十分重要，所以在這個專欄為各位讀者分析天然氣的長線週期。
投資入門｜Henry Hub天然氣交易中心
可能有讀者對天然氣投資較陌生，在此先說一些基本資料。
Henry Hub是位於美國路易斯安那州的一個天然氣交易中心，是全球最大的天然氣價格基準點之一。它是一個地理位置非常重要的天然氣交易中心，許多天然氣供應商和買家都會參考Henry Hub的價格來進行交易和定價。
投資入門｜天然氣期貨合約規格
在天然氣期貨交易市場中，通常使用的度量衡單位是英國熱量單位（BTU），即每英國熱量單位的天然氣所含的熱量。在美國，天然氣期貨的合約規格是以每個期貨合約的交割單位為10,000 MMBtu（百萬英國熱量單位）的方式進行定價和交易。
因此，天然氣期貨報價通常以每MMBtu的價格為基礎進行報價，例如，當天然氣期貨合約報價為2.5美元/MMBtu時，每個合約的價值為25,000美元。需要注意的是，不同國家和地區可能使用不同的天然氣度量衡單位和報價方式。
了解當地的報價方式和度量衡單位
因此投資者在進行天然氣期貨交易時，應該注意了解當地的報價方式和度量衡單位，以避免產生誤解和風險。
在過去一年，天然氣價格的波動性，比石油更大。天然氣期貨於2022年8月10.03美元見頂後，急挫至目前於2美元附近。如果從技術分析去看，天然氣的價格是否已經見底？
本文會以長線週期觀察未來天然氣有機會見底的時間及價位。
天然氣期貨去年觸及10美元見頂
預期週期底部將在2024年9月附近出現
圖1是天然氣期貨月線圖，可見天然氣是一個4年週期運行。週期由頂部至頂部平均長度為49.6個月，由底部至底部平均長度為51.1個月。
天然氣對上一次4年週期底部於2020年6月1.44美元完成，假如未來一次週期底部距離上次底部為平均月數51個月，預期週期底部將在2024年9月附近出現。意味可能還有超過一年時間才會見底。
假如目前仍未見底，那麼天然氣的低位會在那裏？
以趨勢線分析，假如將2012年4月低位1.9美元與2020年6月低位1.44美元連成一下降支持線，向前延伸至2024年9月，支持位約為1.21美元。
自1990年開始，天然氣期貨曾於1992年1月最低見1.02美元。預期是次週期低位有機會於1.02美元至1.21美元之間出現。與目前約2美元相比，還有一段下跌幅度。
天然氣價格關鍵位置
然而，天然氣價格不會一支箭直線下跌，當中也有機會反彈。
圖3顯示天然氣於今年第一季形成了底背馳，中線正上試阻力區3.03美元至3.3美元水平。如能升此區阻力，天然氣將進一步反彈至3.54美元以至4.75美元。短線支持位及阻力位看1.95美元，阻力位為3.3美元。不排除先反彈至此水平再尋底。