A股三大指數今日集體收跌，滬指跌0.15%，深證成指跌0.44%，創業板指跌1.13%。市場成交額達到一萬億左右，行業板塊漲少跌多，採掘、煤炭、航空機場板塊領漲，半導體、光伏、風電等賽道股領跌。從主力動向看，股票私募前7個月成績單出爐，相關數據顯示，今年7月，國內股票私募機構大體“盈虧持平”，單月業績“波瀾不驚”。從倉位變動角度來看，6月中旬以來，國內股票多頭策略私募機構整體倉位水平正持續擡升。
圖注：今日內盤主要指數收盤表現
1、從盤面上來看：昨日普漲之後，今日滬深兩市小幅低开，开盤後煤炭等周期類板塊表現，並帶領指數震蕩回升，一度翻紅。不過，其他指數表現較弱，整體震蕩走低。午後，滬指昨日收盤上下波動，而深成指小幅走弱。盤面上，煤炭大漲領銜，石油石化、交通運輸、公用事業以及食品飲料等漲幅居前，而國防軍工領跌，電力設備、電子、通信以及汽車等跌幅居前。
2、昨日突然大漲之後，出現了階段的積極現象：一方面，兩市成交重回萬億，尤其是上行中的成交釋放，還是有一定的提振作用的。而與此同時，北向資金大幅淨流出，這也表明短期市場情緒回升下，海外資金也开始蠢蠢欲動；另一方面，金融等價值類品種擡頭。這是市場相對活躍的時候才有的，尤其是證券板塊的異動。
不過，這種向好的勢頭並沒有延續，而今日市場也未能再次拉升，而是震蕩整理蓄勢，這也充分表明當前市場的結構性行情的明顯。具體來說，昨日市場近乎普漲中，高位賽道股迎來分化，資金的蹺蹺板效應相對明顯。而金融股拉升之下，市場也沒有出現更大成交釋放，這就充分表明當前市場整體還是存量資金的博弈。
3、從基本面來看：因此，盡管昨日市場大漲，但並不意味着趨勢性的行情就此展开。而盡管昨日和今日，金融股都有表現，但也不意味着市場風格就此轉換。相對來說，在經濟復蘇以及政策寬松之下，市場向好的本質沒有改變。但經濟弱復蘇以及增量政策不濟預期下，市場整體熱情不高，存量博弈或是一段時期的主基調，而這種基調下，結構性行情就還有反復。
4、從資金面來看：根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金爲了盡可能的減少對於指數的追蹤誤差，通常會選在生效日調倉，因此往往會看到權重變動較大個股成交的“異常”放大，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則並不存在這一約束，可以擇機選擇配置時點。
值得注意的是，就在周四，北向資金全天單邊淨买入132.95億元，創近三個月新高，終結了此前連續淨流出的態勢。其中滬股通淨流入62.13億元，深股通淨流入70.82億元。
今年以來，北向資金的流入流出波動顯著加大：一季度在美聯儲加息、烏克蘭危機的擾動下，外資階段性撤退；二季度在市場情緒緩和後又再度大幅买入。而進入下半年，部分市場觀點又开始擔憂海外主要經濟體陷入衰退，外資風險偏好降低，避險情緒升溫。
5、策略上：在這個結構性行情中，階段性的預期變化都會影響市場波段的漲跌。7月到8月初的下行主要還是預期降低的直接反應，而8月以來的反彈則主要還是情緒的回升，這個階段，才剛剛开始。如果沒有其他利空，在當前的節奏下，在本周的整體擡升下，市場就仍有結構上行的基礎和動力。僅從技術面參考，3300點一帶是此前密集成交區，不過指數已經無限接近，一旦成交量持續過萬億，突破也僅是遲早的事情。
所以，我們對近期的行情不悲觀，在整體情緒回升下，我們看好指數反彈的延續。機會方面，業績爲主的中報行情仍是主线，高成長板塊分化下，建議關注估值更加合理的半導體板塊，同時，中報披露逐步進入後期，對於部分的價值股也可做短期的關注，比如股息率高的銀行以及估值較低的證券板塊。
6、對於近期行情走勢，機構後市觀點：
A、瑞銀證券表示，歷史來看，全球投資者在面臨經濟硬着陸時普遍選擇從新興市場回流至發達市場和利率市場避險。但考慮到全球投資者對A股的持股佔比較其它海外股票市場相對較低，瑞銀證券策略分析師孟磊認爲A股市場有望在海外市場波動加大時維持相對韌性。如果海外今年沒有出現經濟衰退，北向資金或將在2022年內重回中國市場，下半年北向資金有望淨流入A股1500億元。
B、世誠投資表示，A股主要股指在7月出現調整，但市場結構性機會仍超出預期。其中，反映新能源板塊整體表現的電力設備指數取得近兩位數的漲幅。中國優秀企業的全球競爭力在持續提升，強勢行業進一步展現實力。
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標題：8月12日A股收評：市場震蕩整理蓄勢，下周能否突破3300？
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