中國政府是不是終於意識到，如果想要免經濟崩潰，就必須出手積極幹預了經濟?
就在不久前，也就是在中國發布了令人沮喪的新信貸數據的幾天之後，國家統計局(National Bureau of Statistics)公布了7月份糟糕的數據。最新月度數據包括:
工業增加值較上年同期增長3.8%，低於6月份的3.9%，也低於經濟學家預測的4.3%的增幅
零售額的年增長率爲2.7%，也低於6月份的3.1%，大大低於普遍預期的5.0%
今年前7個月固定資產投資增長5.7%，但也低於6月份6.1%的增幅，也低於經濟學家預測的6.2%
令人欣慰的是，就像在美國一樣，經濟越糟糕，失業率就越低。7月份，失業率從5.5%降至5.4%
“7月份的經濟數據非常令人擔憂，”澳新銀行集團(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)大中華區經濟學家楊宇霆(Raymond Yeung)說，“清零政策繼續打擊服務業，抑制家庭消費。”
不只是新冠疫情：上周五，中國政府發布報告稱，7月份以社融和人民幣貸款總額形式的信貸增長遠低於已經很低的市場預期，這強烈暗示了中國經濟“令人擔憂”的崩潰。
高盛稱，7月份貸款數據的詳細分類顯示出信貸需求減弱：7月份家庭和企業貸款均較6月份放緩，銀行間利率近幾周降至極低水平。政府債券淨發行量的減少也導致了TSF的下降。盡管如此，地方政府官員正在爲更多的基礎設施投資項目做准備，7月份的中央政治局會議指出，未來幾個月可能會有更多超出今年預算的地方政府特別債券發行。
然而，北京似乎終於意識到，在中國房地產市場崩潰之際(7月份住宅銷售暴跌28.6%，難怪《華爾街日報》上周撰文《中國房地產泡沫的破滅加劇了北京的經濟困境》)，它必須在國家層面採取一些行動，因爲最新的信貸數據明顯增加了流動性陷阱的風險，即貨幣寬松政策未能刺激經濟中的放貸。
因此，在「最新利空數據」公布引發資本市場拋售前片刻，央行出人意料地降低了關鍵利率，以微弱的努力來支撐受到防疫限制和房地產市場日益低迷影響的不斷下滑的經濟。
中國央行將一年期政策貸款利率下調10個基點，至2.75%，7天期逆回購利率從2.1%下調至2%，令中國觀察人士感到意外，因爲接受調查的20位經濟學家都預測，一年期中期貸款便利利率將保持不變。預計未來幾天，所有其他關鍵基准利率也將跟隨類似的降息10個基點。
雖然降息幅度不大，但“這更多是一種信號效應”，表明當局准備採取行動，“就這次行動的規模而言，它相當有限。”爲了扭轉市場預期，打破惡性循環，他們需要做更多的工作。”
他們會……最終。
隨着中國再次溫和地與其他發達國家大幅背離，而其他發達國家也在抓住一切機會加息，中國央行證實經濟正在迅速放緩，中國債券收益率在降息後大幅下跌也就不足爲奇了：中國10年期國債收益率下跌5個基點，至2.675%，爲2020年5月以來的最低水平，而離岸人民幣擴大跌幅，下跌0.3%，至1美元兌6.7607元。股市早盤也出現波動，基准的滬深300指數(CSI 300 Index)在中國央行降息後一度上漲0.7%，此後基本持平。
正如彭博社(Bloomberg)指出的那樣，8月份度假勝地海南島的病例激增，當地政府已經封鎖了來海南度假遊客，暫停了航班，關閉了企業，以遏制感染。
然而，即使在今天，中國人民銀行仍然決定讓中國的觀察家們感到困惑，因爲央行在降息的同時從銀行系統中撤出流動性(通過發行4000億元的MLF資金，只是對本周到期的6000億元貸款進行部分展期)。
瑞穗銀行(Mizuho Bank)首席亞洲外匯策略師Ken張表示：“增長的主要下行風險和疲弱的信貸數據，促使中國央行下調了政策利率。”此次降息擴大了中國央行的寬松立場與其他主要央行收緊貨幣政策以遏制通脹之間的分歧。隨着資本外流壓力加大，人民幣面臨的風險也隨之增加。盡管國內需求依然疲軟，總體價格壓力暫時得到了控制，但中國央行最近還是對通脹上升的風險發出了警告，這也讓人感到意外。
降息凸顯了增長挑战的嚴重性。上個月，中國最高領導人誓言要在堅持嚴格的“動態清零”政策的同時，實現今年經濟增長的“最佳結果”，並淡化了5.5%左右的官方增長目標。彭博社(Bloomberg)調查的經濟學家預計，今年中國經濟增速僅爲3.8%。
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標題：7月經濟數據證實中國經濟放緩令人擔憂，央行突然降息
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