與那些將標普500指數最近的回撤視爲反攻前奏的多頭相比，橋水的 Rebecca Patterson 異常冷靜。
“市場正在預計美聯儲將穩穩落地，通脹迅速回到美聯儲目標而沒有發生經濟衰退，”身爲橋水首席投資策略師的 Patterson 周二接受採訪時表示。“這似乎不太可能。”
她說，要么美聯儲決定容忍通脹率高於2%的目標水平，要么是收緊到足以推動美國經濟陷入衰退，“這意味着收益將不得不下降”。
“量化緊縮和縮表剛剛开始熱身，”她說。“到9月，你會看到 QT 步伐加快。我認爲人們沒有充分關注這可能對市場意味着什么。”
標普500指數上周五收於4 232點之上，是1月3日收盤高點至6月16日低點的50%回撤位。投資研究公司 CFRA 表示，根據斐波納契分析，收於該水平之上意味着底部已定。
華爾街的辯論集中在美聯儲加息是否會低於最初的預期，並容忍通脹在較高水平，以避免美國經濟陷入衰退。
到目前爲止，美聯儲官員的公开表態表明他們還在加息道路上，以平息1980年代以來最高的通脹。
“現在，我們有一些不匹配的拼圖。某些東西要改，”Patterson 說。“我們認爲可能會是增長低於預期，盡管我們還沒有看到整個經濟普遍放緩。”
這是一些投資者看不到的風險，即“一個全面滯脹環境，增長減速、通脹從高位放緩但依然相對較高”，她說。“過去100年的歷史證明，在這種環境下，股市表現最差。”
Patterson 補充說，這種情況下應該持有的資產包括“通脹連接債券，黃金，一定程度上還有廣泛的大宗商品”。
她說，股票投資者應該關注“可以從通脹中受益的公司，可以繼續轉嫁價格上漲的公司，或許是大宗商品出口商”。
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標題：橋水基金：美股還未做好經濟增長放緩的准備
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