前兩天中概股就有風聲，在美股走弱的時候逆勢悄然走強。今天港科技股徹底爆發，恆生科技指數和恆生指數雙雙大漲，恆生指數漲幅創下5月以來最大漲幅。這再次證明，只有中概股留在美國，才是對港股最大的祝福。中概股要是都回港股，那會是港股最大的不幸。就像中美關系一樣，只有在美的中國留學生足夠多，雙方的關系才會好；如果在美留學生都回中國，那會是中美關系變差的前兆。
下表總結了近期關於中概股的各類新聞。
我們來梳理總結一下。
1、美國國會把中概股的問題交給了 SEC，SEC 把這個事情落實在 PCAOB 的身上。但這裏需要強調，PCAOB 綠燈只是中概股問題解決的必要非充分條件，極端情況下，PCAOB 說中概股審計符合要求，但 SEC 依舊會說不可以。
2、SEC 國際事務部主管 YJ Fischer 提議讓部分中概股下市，從而保住絕大部分中概股公司。從這個提議可以雙方在共同努力，SEC 在想辦法挽留絕大部分中概股。
3、從 PCAOB 的發言來看，焦點集中在退市後是否仍然需要接受審計。根據推測，中方的訴求是國企中概可以退市，但是退市之後審計底稿不再接受檢查，這是國家安全的底线。但是 PCAOB 認爲如果退市之後就不接受審計底稿檢查，那么中概公司會爲了故意逃避檢查，而選擇退市，這就會讓部分騙子公司逃脫責任。
4、8月12日5家國企中概集體宣布退市，當時做了深度分析，從任何一個角度來看，都不是壞事情。更關鍵的是，時間過去了2周，另外兩家國企中概（東航南航）依舊沒有宣布退市，這再次證實了當初的分析。8月12日的分析貼在最後。
5、關於市場傳聞沒法做判斷也沒法做評論。
我們討論一個問題，有沒有一個辦法，能夠同時解決 PCAOB 的訴求和中方關於國家安全底线的要求。PCAOB 害怕騙子公司爲了躲避審計選擇下市，但中方出於國家安全底线的要求又不希望幾家下市國企的審計底稿被審計。
要解決這個矛盾，我想到了一個辦法——規定一個時間。比方說，在雙方籤訂的協議中，可以說“在2022年9月15日之前上市的中概股，接受 PCAOB 的審計，且退市之後依舊要接受審計”。這個要求，就可以讓那些在9月15日之前下市的國企，不用接受 PCAOB 的審計，保證了國家安全。
同時，PCAOB 打擊騙子公司的訴求也得到了合理解決。如果雙方真的提出了這類解決方案，就可以很好解釋爲何5家國企要抓緊時間下市了，因爲它們需要在雙方約定的截止期之前下市。
寫到這裏，我們往前看的指標就更清晰了，那就是在5家公司宣布下市之後，中美雙方是否會宣布協議達成。下文是8月12日的分析。最後祝5家公司盡快下市。
8月12日分析：5家國企中概宣布從美國退市，重大利空還是重大利好？
8月12日凌晨，5家國企幾乎同一時間宣布從美國紐交所退市，下表是他們宣布退市時間匯總。這個消息對於中概板塊來說算是驚雷，在美國媒體也引發了關注。資本市場一時間對於這種現象有兩種解讀，一種是重大利好，一種是重大利空。
認爲重大利好的，是認爲這是中美在審計問題上達成協議，中概股將進入“國企離开民企留下”。認爲重大利空的，是認爲中美在審計問題上已經談崩，國企率先退市，民企會隨後退市，中概股將徹底進入退市節奏。在突發情況的時候，一拍腦袋的想法通常都是個性的體現（悲觀的人悲觀，樂觀的人樂觀），不是理性的分析，任何分析都需要有理有據。
第一個值得注意的現象——這5家國企，把今天發出公告的時間都趕在了北京時間周五下午5點左右。周五，下午5點，這本來不應該是辛勤工作的時間點，特別是對於國企。但是這5家國企都緊趕慢趕發出了公告，這就證明退市的決定，不像是個體行爲，更像是得到了命令，必須在規定時間內完成。那么這個命令是提前撤離的信號，還是有的放矢呢？這就需要對國企在中概上市的公司進行一個梳理。
川普時期，3家國企電信運營商已經從紐交所下市，這次又有5家國企宣布退市。但通過梳理，我發現依舊有兩家國企沒有宣布退市（至少目前沒有）。一家是南航（ZNH），一家是東航（CEA）。這就證明，並非所有國企都接到了退市命令（如果這兩家公司突然發公告就當我自己打嘴巴了），退市的國企對象被有的放矢。
能源公司（中石油、中石化）涉及到國家能源安全，保險（中國人壽）涉及到公民信息，金屬公司（中國鋁業）涉及战略儲備。相對來說，航空公司的數據就沒有那么關鍵了。當然，有人說，航空公司也有公民的信息安全——中國航空公司和外國航空公司早就需要信息共享，不共享旅客信息，國際航空秩序根本就沒法建立。你不可能運一飛機乘客到美國，而不告訴美國你都運的誰。
既然並非所有的國企都接到了退市通知，那么就是好現象，“國企離开民企留下”的理論就有基礎。並且，如果真的是中美談崩，所有公司都必須退市，那么也沒有必要讓5家國企同時表態。要走可以慢慢走，可以悄悄走，有的是時間，我看不出敲鑼打鼓走人的意義。
這裏還有一個背景，PCAOB 一直堅持退市的公司都需要交出審計底稿這件事。這個新聞出來的時候，我們就應該大概能夠判斷出雙方談判的框架是什么：涉及到國家安全的公司（主要是國企）會退市，剩下的公司（主要是民企）繼續留在美國，所以“國企離开民企留下”一直是工作的方向和重點。所以，今天5家國企同時離开正好符合了這個方向。
當然，PCAOB 是否還會堅持這些公司交出底稿，我認爲他們會妥協，沒有任何理由堅持。也正是可能有了 PCAOB 的妥協，所以5家國企才會第一時間內離場，爲雙方趕緊推進下一步工作騰出時間。
從資本市場盤前來看，認爲這個消息是重大利空，我不太同意。
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標題：中概股：傳聞、事實和推測
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