瑞銀集團（UBS）的策略師表示，美國企業信貸息差沒有充分反映美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾發表的鷹派言論，而且嚴重低估了經濟衰退的風險。
瑞信以馬修·米什（Matthew Mish）爲首的策略師周二寫道，目前的信貸息差水平意味着經濟衰退的可能性爲25%，而瑞銀預測的衰退可能性爲55%。
瑞銀預計，“在美聯儲進一步加息和經濟增長放緩的情況下”，美國企業信貸息差將重新測試今年的普遍水平。
米什寫道：
“對信貸要保持謹慎。由於勞動力市場過於強勁，通脹過高，緊縮政策需要持續下去，而經濟增長的下行風險和波動的上行風險目前分別更大，這意味着利差的偏差正在擴大。”
米什寫道，瑞銀尤其看跌槓杆貸款，第二季度財報鞏固了這一觀點，並補充稱，評級較高的槓杆貸款發行機構信貸指標的彈性掩蓋了市場其他領域的疲軟。
此前周一，瑞銀全球財富管理首席投資官 Mark Haefele 表示，在通脹問題取得重大進展之前，美聯儲不會放棄“強硬論調”，這將令市場波動性延續至2023年年中。
Haefele 預計美聯儲今年將再加息100個基點，但他認爲美國經濟不會出現嚴重衰退，通脹將开始回落。
Haefele 指出，在通脹時期，價值型股票的表現總是優於成長型股票，提供了具有吸引力的估值。“價值股將是我們更加關注的一個領域。”他表示，並補充稱，其中許多機會都在美國以外。
Mark Haefele 表示，他預計標普500指數今年將收於3900點，明年夏季前將達到4200點左右。
盡管 Haefele 預計歐洲將進入衰退（股市已經爲此定價），但他表示，消費必需品和醫療保健等一些防御性行業仍有價值。
雖然目前沒有“增持”新興市場，但 Haefele 預計，一旦美聯儲政策發生轉向，新興市場將變得有吸引力。他指出，許多新興市場股票比美國股票便宜得多。從長期來看，新興市場的前景非常有吸引力。
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標題：瑞銀：信貸市場嚴重低估了美國衰退風險
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