以太坊合並後，比特幣會變得不那么重要嗎?
隨着期待已久的以太坊合並越來越近，關於2022年熊市最有趣的事實之一是，以太坊(ETH)幾乎在每個時間段的表現都超過了比特幣(BTC)。
截至發稿時，ETH在過去24小時(6% vs 1%)、過去一周(7% vs -2%)、過去一個月(-1.8% vs -13%)、過去90天(-8% vs -34%)以及過去一年中(-57.9% vs -61.5%)的漲幅都更大。隨着合並仍在地平线上——9月13-15日——以太坊很有可能在未來幾周內進一步超過比特幣。
但短期的反彈是否意味着ETH將永遠超過BTC，甚至導致其進入長期下跌?這在很大程度上取決於以太坊在合並後是否會真正成爲一種通貨緊縮的加密貨幣，許多觀察人士對此表示懷疑。
以太坊合並將如何減少ETH發行
V神（Vitalik Buterin）的最新更新表明，以太坊合並將在9月13日至15日之間進行，而貝拉特裏克斯的升級——合並前的最後一次升級——將於今天晚些時候進行。這最終意味着以太坊將成爲一種權益證明加密貨幣，驗證者通過持有以太坊本身(而不是花費能量)來確認新的區塊和交易。
此外，向PoS的轉移也意味着相當大比例的ETH將被鎖定在新的Beacon Chain的智能合約中。事實上，截至發稿時，已經有令人印象深刻的1339.8萬ETH被鎖定，一旦合並成功，更有可能被鎖定。
1338.9億ETH目前佔以太坊總流通供應量(1.204億ETH)的11.13%。
除此之外，轉向PoS也意味着挖礦獎勵的終結，這將被較小的賭注獎勵所取代。根據ethereum.org的數據，這將導致其新發行利率下降90%，從現在的每天13000個ETH下降到每天1600個ETH。
如果這還不夠，去年的倫敦升級(和EIP 1559)已經導致每天大約1600 ETH被燒毀。換句話說，在其他條件都相同的情況下，淨發行量實際上將持平。
假設市場對ETH的需求在合並後增加，這種平淨發行實際上可能會變成通縮，這取決於需求增長了多少。因此，以太坊將不僅是加密貨幣生態系統中最大的效用區塊鏈(以鎖定的總價值衡量)，而且它還將成爲比特幣式的價值存儲方式。
這種組合，至少對一些人來說，會讓比特幣變得多余，因爲後者幾乎完全被用作價值儲存/投機資產，作爲支付手段的附帶用途很少。
比特幣會從此走向下跌不歸路嗎?
據最近一次統計，隨着比特幣在加密貨幣市場總市值中所佔份額下降到36.6%，一些觀察人士已經开始預測，比特幣將永遠不會回到(或超過)去年11月創下的69044美元的歷史高點。
Kyle說，以太坊合並，讓投資者和監管者認識到沒有必要PoW，比特幣不會再到6萬9美元了，該賣了比特幣
這一爭論的主要原因之一是，以太坊轉向權益證明(proof-of-stake)將使比特幣仍在使用的工作量證明(proof-of-work)受到質疑。也就是說，監管機構最終可能會以某種方式瞄准PoW，削弱比特幣的價值主張。
然而，這完全是一種推測。
很多金融服務行業都以這樣或那樣的方式投資了比特幣，主要是通過推出與比特幣相關的托管和經紀服務。最近，全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock)推出了自己的私人比特幣信托基金。
正因爲如此，大多數發達國家的監管機構不太可能對比特幣採取任何重大措施。
此外，相當多的人質疑以太坊在合並後是否會成爲真正的通縮加密貨幣。在這方面，最好的論據之一是，只有在特別高的天然氣費用的情況下，ETH才會出現通縮，這可能會趕走用戶(以及更低的gas費)。
與此同時，許多比特幣支持者認爲，合並後以太坊將變得更加集中化，這將使其與工作量證明的比特幣相比缺乏吸引力。
同樣，時間會告訴我們哪種評估是最准確的。可以這么說，ETH目前的表現超過了BTC，並且很可能在未來幾周繼續這樣做，至少。
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標題：以太坊合並後，比特幣真的會走向終結嗎?
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