投行 KBW（Keefe， Bruyette ＆ Woods）的一位分析師認爲，做空巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司可能會在今年獲得回報，因爲回購和股票購买減少、消費支出疲軟以及旗下車險巨頭 Geico 面臨的壓力可能會令這家企業集團的股價承壓。
KBW 研究伯克希爾股票的分析師梅爾·希爾茲（Meyer Shields）在本周的一份研究報告中闡述了這一觀點。他將伯克希爾股票加入了 KBW 的2022年剩余時間“最佳做空想法”名單。今年以來，伯克希爾股價僅下跌了7%，而標普500指數則下跌了17%。
伯克希爾減少回購和股票購买
今年第一季度，巴菲特和他的團隊在股票回購上僅花費了32億美元，第二季度僅爲10億美元。相比之下，他們在2020年和2021年期間總共投入了520億美元用於回購。
巴菲特今年4月底的伯克希爾年度股東大會上解釋說，在疫情期間努力尋找便宜的東西之後，今年他們終於找到了比自己的股票更好的東西。
事實上，伯克希爾第一季度在股票市場上淨投入了410億美元。不過，該公司第二季度淨支出僅爲40億美元，這表明該季度的交易減少。
希爾茲認爲，基於伯克希爾的保守投資風格和近期股價反彈，該公司上季度回購和股票購买的下滑勢頭可能會持續下去。他說，投資者還沒有完全把這一點考慮到他們的預期中，伯克希爾的股票可能因此下跌。
美國消費支出疲軟
伯克希爾擁有數十家子公司，包括保險公司、鐵路公司、公用事業公司、制造商和零售商，使其成爲美國經濟的一個縮影。希爾茲在報告中估計，該公司約80%的營業利潤來自對消費者敏感的業務。
因此，這位分析師警告說，由於通貨膨脹、利率上升和潛在的經濟衰退，消費者支出下降可能會對伯克希爾造成沉重打擊。事實上，伯克希爾自己指出，通脹、需求疲弱、供應中斷以及原材料和工人短缺是影響其第二季度盈利的不利因素。
Geico 的麻煩
Geico 第二季度業績從上年同期的盈利6.26億美元，轉爲虧損4.87億美元。這家汽車保險公司將此歸咎於二手車價格上漲和汽車零部件短缺，這兩大因素提高了這一時期的賠付成本。
希爾茲認爲，Geico 增加的勞動力和汽車零部件成本，加上更高的利率，可能會導致今年的銷售增長受限，並造成利潤率壓力。他補充說，以該品牌的壁虎吉祥物爲中心增加營銷支出，會使問題惡化。
長期仍然看好
希爾茲總結道，伯克希爾削減股票購买和回購的前景，其業務受到消費者需求下降的影響，以及 Geico 面臨的挑战，都預示着今年該公司的股票前景不佳。
不過，這位分析師強調，他仍然看好伯克希爾的長期前景。他對該股的評級爲“與大盤持平”，並將其A級股的12個月目標價定爲53.5萬美元，意味着較目前股價將上漲約27%。
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標題：伯克希爾股價今年僅下跌7% KBW做空巴菲特能否實現？
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