香港金管局上調75個基點後，匯豐銀行緊隨其後。
周四，中國香港金融管理局將基准利率（BR）上調了75個基點至3.5%，爲連續第五次上調利率。幾個小時後，匯豐宣布將港元最優惠貸款利率（BLR）從5.0％上調至5.125%，新利率將於周五生效，爲2018年以來首次上調BLR。此外，其美元儲蓄利率從0.25％上調至0.50％。
據媒體報道稱，市場預計，匯豐加息後，其他香港本地銀行也會一同上調 BLR。
星展中國香港財資市場部環球市場策略師李若凡對媒體表示，上調 BLR 對香港樓市可能會造成情緒影響。
港元利率體系和加息機制
1）基准利率（Base rate）：香港金管局貼現窗口提供的隔夜港元流動性貼現率。在聯系匯率制度下，金管局放棄了貨幣政策獨立性，因此基准利率緊跟美聯儲，一般高出聯邦基金利率下限50bp；
2）Hibor：每日香港20家大型銀行隔夜拆借利率報價的平均利率，反映銀行間市場流動性。Hibor是香港主要商業貸款、包括住房按揭貸款的基准。此外，Hibor 也是聯系匯率機制下金管局維護匯率穩定的主要工具之一；
3）最優貸款利率（Best lending rate 或 Prime rate）：香港銀行自主調整的貸款利率，匯豐銀行每月底公布的報價往往是市場主要參考指標（當前爲5%）。雖然名爲貸款利率，但金融危機後持續寬松的流動性使得利率更低的Hibor爲基准的貸款成爲主導（佔2022年6月新發行按揭貸款的98%，而以最優貸款利率爲基准的按揭佔比不到2%），不過由於最優貸款利率仍是以Hibor爲基准的按揭貸款的封頂利率，因此影響仍不可忽視。相比之下，最優貸款利率和銀行的存款利率聯系更加緊密，因此其上調也會影響銀行的融資成本。
上調最優惠貸款利率的影響
中金分析師劉剛、陳南、丁寇玥在其《中金：解析香港加息機制與市場影響》中表示，上調 BLR，可能會邊際增加銀行成本、推升房地產按揭利率；但由於 BLR 上調滯後於已經走高的資金利率，因此對港股整體的金融條件的增量影響有限。具體來看：
1. 上調 BLR 或邊際增加銀行成本：BLR 與香港銀行的成本端（存款利率）關聯較大，因此上調 BLR 可能邊際影響銀行淨息差。香港綜合利率（衡量銀行整體融資成本）與存款利率和 BLR 的相關性較高，也說明 BLR 上調可能意味着加息周期香港淨息差大幅上升的階段已經過去。從 BLR-Hibor 和銀行淨息差的相關性來看，當前上調 BLR 可能對香港銀行利潤率的影響偏負面。
2. 推升按揭貸款成本或增加香港房地產市場壓力：在 Hibor 上行背景下，香港中原地產價格指數（Centa-city Index）自2022年3月以來开始同比下滑，7月中小型住房價格指數同比下滑5.1%。若未來進一步上調 BLR，可能將加大住房按揭貸款的付息壓力。歷史上，香港銀行上調 BLR 後房價往往面臨壓力。上輪加息周期銀行於2018年9月上調 BLR 12.5個百分點後，香港地產價格於2019年2月累計下調約8.4%。
3. 對金融條件邊際影響相對有限：由於 BLR 調整較爲滯後，因此在港股已經計入金融條件收緊的情況下 BLR 的變動對港股金融條件的邊際影響相對有限。
我們通過回溯方式測算上調 BLR 前後港股市場和板塊的超額收益變化，來捕捉這一事件的影響程度。具體測算中，我們基於 CAPM 模型，測算2004年以來9次 BLR 上調前後港股（恆生綜指）相對 MSCI 全球的超額收益變化。
結果顯示，港股市場在上調 BLR 前後並沒有出現顯著的收益變化。上調 BLR 的5周內，港股較上調前的累計超額收益僅爲0.92%，且顯著性較低。
相比之下，金融板塊（恆生金融指數）在 BLR 上調前數周便开始轉弱，上調後第4周累計超額收益爲-1.72%；地產板塊（恆生地產指數）在上調 BLR 後小幅走弱，但上調後第4周基本收復跌幅。由此可見，BLR 上調對港股整體短期表現沒有顯著影響，但對金融和地產板塊影響較大，這也與我們上文中分析的結論基本一致。往前看，未來港股走勢更多取決於中國增長和盈利前景、以及美聯儲政策的預期變化。
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標題：2018年來匯豐首次上調BLR 樓市按揭利率將被推升
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