幣海財經分析認爲，歷經美國在黃金市場的打壓，世界各國央行的黃金需求依然堅挺，但黃金市場的行業高管們卻表示：黃金難以擺脫頹勢，礦企成本壓力將持續到明年，那么，黃金市場的行情是打算一杆子支給2023年了嗎？
幣海財經從當地時間周三（9月21日）第34屆丹佛黃金論壇(Denver Gold Forum)中了解到，諸多礦業高管、分析師和投資者預計，黃金行業的成本壓力將持續到明年，經濟和政治的不確定性、供應鏈中斷和利率飆升都加劇了行業面臨的挑战。
美聯儲加息打壓黃金市場 隨着美聯儲持續收緊貨幣政策，美元匯率大幅上漲，從而令金價承壓。
今年以來，黃金價格累計下跌了7.9%，與黃金相關的股票也大幅下挫。
與會者普遍認爲，當前的經濟環境是前所未有的。
巴裏克黃金公司首席執行官Mark Bristow稱：“隨着全球經濟和地緣政治環境來到另一個拐點，我們發現自己生活在一個有趣的時代。可以說，我們上一次面臨這種不確定性還是在二战期間。”
投資者意識到，在美元走強的情況下，黃金市場的短期前景仍具有挑战性。美聯儲周三如預期加息75基點，將聯邦基金利率區間上調至3.00%-3.25%，達到2008年次貸危機以來最高水平。
點陣圖顯示，美聯儲官員們的中值預期是今年年底聯邦基金利率上限至少超過4.4%，並在2023年繼續上調至4.6%。這意味着不僅今年最後兩次利率會議的加息幅度之和可能達到125個基點，投資者期待的降息則要等到2024年。
除了美聯儲外，世界各地的央行都轉爲強硬立場，以平息高通脹。Triple Flag首席執行官Shaun Usmar指出，這些舉措可能會給單一資產生產商和开發公司帶來挑战，因爲他們可能沒有融資手段來吸收和增加資本。
成本壓力將延續到明年 新冠肺炎大流行的連鎖效應和俄烏衝突的影響是推高通脹的關鍵因素，而全球供應鏈的中斷也增加了企業和消費者的成本壓力。礦業高管警告稱，隨着美聯儲繼續強勢收緊貨幣政策，此類問題可能會持續存在。
全球最大黃金生產商紐蒙特黃金公司首席執行官Tom Palmer稱：“我們目前處於一個非常不穩定的經濟環境中，看看窗外，你會看到通貨膨脹、利率上升以及烏克蘭危機正在上演。這是比黃金行業更廣泛的主題。”
Palmer預計，勞動力、能源以及材料和消耗品的成本壓力將持續到2023年的大部分時間。 全球各地的礦業公司都面臨着成本上漲的壓力，南非黃金公司Gold Fields首席執行官Chris Griffith表示，該公司一直在努力應對勞動力成本高企的問題，尤其是在澳大利亞，Gold Fields在當地運營着9座礦山。盡管燃料價格有所見聞，但鑑於持續多時的高通脹，炸藥和試劑等對採礦至關重要的其他原料價格還沒有下降。
Griffith稱：“雖然我們已經看到通脹趨於平穩，但通脹可能仍會在相當長的一段時間內處於高位。” Usmar認爲，這樣的環境爲合並和整合留下了空間，尤其是那些擁有現金和需要增長的礦業公司。他表示：“對任何礦業公司來說，緩解風險的最好辦法就是流動性。”
但幣海財經認爲，左右黃金價格行情的除了除了礦企成本，還有央行需求，如果供求關系發生變化，黃金的價格也會在地緣政治中走出出奇的行情曲线。因此，各國央行對黃金的儲備政策和吞吐量也應該是判斷黃金走勢的一個重要關注點：
► 中證報：世界黃金協會全球央行負責人表示，2月至4月世界黃金協會對各國央行黃金儲備進行調查，總共收到57個央行的調查答復，其中，25%的央行計劃在未來12個月增加黃金儲備，70%表示保持不變，5%稱“不知道”，沒有央行回復減少儲備。有計劃增加黃金儲備的央行比例越來越高。作爲極度保守的投資者，央行的可投資範圍非常小。在低利率環境下，黃金自然成爲比較好的投資品種。而在復雜的地緣政治環境之下，黃金也是唯一非政治性的儲備資產。因此，黃金的重要性自然而然地上升。
► 上證報：目前正處於第四次工業革命的風口浪尖上，世界經濟的各個領域都深受數字技術進步所帶來的巨大影響，黃金行業急需轉型。主要聚焦於誠信、易獲得性和可交易性三大方面。首先，黃金行業應在最高誠信和可溯源的標准下开展經營。消費者需要知道其購买的黃金產自哪裏，生產者是誰，是否以負責任和可持續的方式採購而來。其次，實物黃金必須具備“充分易獲取性”，這樣才能讓每個人更便利地從中獲益，以增加財富、降低風險、穩定資產。
► 華泰證券：美國2022Q1/Q2的GDP環比折年率連續爲負，符合技術性衰退定義。預計後續逐步進入實質性衰退概率較大。機構復盤了1980年以來美國6次加息周期及伴隨的4次實質衰退，其中美元指數和實際利率走勢均與黃金價格走勢呈現出一定負相關性，且2004年之後實際利率與金價相關性顯著增強。因此本輪加息幅度放緩，衰退臨近下，預期美加息或已進入下半場，加息結束前美國無風險利率或趨頂，看好22-24年金價中樞上行，帶動公司盈利能力提升。
綜上所述，幣海財經認爲，從黃金供需數據來看，全球黃金需求因投資需求走弱而下降，而全球黃金供給因礦產金供應增加而小幅增加，供過於求的格局再度擴大，但是黃金價格並沒有持續的大幅回落，從黃金三大屬性出發，債券屬性和金融屬性成爲當前黃金價格的核心影響因素，工業屬性對黃金價格的影響相對較弱。對於黃金供需面的分析，市場應該轉變供需傳統分析思路，需求端重點關注ETF及類似產品項黃金需求變動，供給端重點關注央行購金/售金的變化。
來源：幣海財經 鏈上ARTs
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標題：再談世界格局中的“親切的金子”！除了礦企成本 還有央行需求
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