9月26日消息，大盤午後震蕩回落，三大指數走勢分化，滬指尾盤跌幅擴大至1%，創逾4個月新低，創業板指衝高回落，早間一度漲超2%。板塊方面，酒店、旅遊、機場航運板塊板塊走強，空氣熱能泵、TOPCON電池、一體化壓鑄等賽道股細分方向表現相對活躍；油氣开採、煤炭等能源板塊集體回調，貴金屬、種植業、軍工、物流、大金融等板塊紛紛走低。總體來看，市場情緒依舊低迷，個股仍呈普跌態勢，兩市近4000股飄綠，今日成交額爲6680億元。
圖注：今日內盤主要指數收盤表現
1、從盤面上來看：周末海外市場悉數走低，所以A股的情緒影響並不意外。兩市雙雙低开，不過隨後的快速拉升和翻紅還是超出預期的。尤其是消費以及部分新能源的走強，有效帶領市場走強。不過，午後市場風雲突變，石油等周期股紛紛下挫走低，金融股也迎來下挫，指數震蕩走低中創下近期調整新低。盤面上，美容護理領漲，食品飲料、電力設備以及家用電器等走強，而多板塊走低下，石油石化重挫，國防軍工、農林牧漁以及鋼鐵等資源股板塊走低。
2、從市場整體來看：此前我們說，海外美聯儲緊縮周期下，對A股的影響是不言而喻的，但是這種影響更多的時候是結構性的。而結構性的行情當中，還是要留意美股的走勢，因爲A股的表現很可能是情緒衝擊大的時候和美股有所共振，但一旦情緒衝擊消化之後，市場可能仍然會繼續呈現結構性的行情。9月13日以來，美股迎來新一輪的集體殺跌，而同時，A股這一日階段見頂，市場波段調整就此开啓。回顧近期調整趨勢，和美股的共振，體現得淋漓盡致。因此，這波調整，海外還需要盯着美股的動向，只要美股不止跌，A股或難有像樣的表現。
3、從基本面來看：回到市場中，國內基本面和政策面整體穩定，對市場還是有一定的支撐和提振。不過，疫情的反復給本就弱勢的復蘇蒙上陰影，結構性行情當中整體偏弱，很容易受到海內外情緒的幹擾。而在此期間，歐洲能源危機持續，人民幣貶值壓力不斷，中美科技方面的全面競爭等，使得市場不斷承壓。
不過，穩增長下市場還是有支撐的，尤其是上下半年來政策不斷出具，經濟最困難時期之後在逐步的回升，而整體的回升預期下，藍籌股對市場帶來一定的支撐和提振，也在一定程度避免了市場可能的系統性風險。同時，指數調整中估值回歸歷史低位，成交極度萎縮下，惜售以及殺跌動能減弱明顯，整體或進入調整尾聲階段。
因此，我們說連續下挫之後市場短期風險得到釋放，基本面支撐下，指數下跌動能持續衰減，短期繼續下行空間不大。一旦海外擾動減弱，市場反彈或一觸即發。當然，反彈也不能期望過高，畢竟國內擾動因素依舊，尤其是國慶長假前市場規律性的成交低迷影響。所以，市場已經進入階段底部區域，倉位較低的激進型投資者，可適當开啓左側交易，節前分批進行低吸配置。而穩健的投資者，也可考慮小倉低吸，並做好階段企穩前的加倉准備。
4、機會方面：價值板塊仍會有繼續擡頭的基礎，而調整相對充分以及業績提振下，成長類板塊或有回升的需求，整體可考慮均衡配置。
滬指跌破3100點後，反彈無力，繼續向下尋求支撐，市場的調整壓力依然存在。強勢股補跌行情依舊，同時反彈的板塊往往是前期超跌的板塊。建議穩健型投資者輕倉觀望，倉位不重且技術水平較高的投資者則把握左側交易的機會。
5、對於近期市場行情，機構後市觀點：
A、中金公司研報稱，如果中國後續繼續沿着短期政策穩增長、中長期改革舉措提活力的方向，釋放內需潛力，激發創新活力，整體經濟及企業盈利增長有望逐步回歸正常增長軌道，A股市場也有望迎來轉機。當前市場震蕩偏弱的特徵可能仍將延續一段時間，但對中期前景不宜悲觀，整體先求穩，再求進，注意保持靈活性、把握市場節奏、注重結構。建議在配置上仍以低估值、與宏觀關聯度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領域爲主。
B、中信建投證券認爲，從市場歷史規律來看，國慶後一周季節效應上一般走強，從2005至今各A股主要指數節後上漲勝率最高爲創業板指91.7%，最低爲上證50與中證1000，勝率爲70.6%，平均勝率很高。綜合考慮本輪市場調整周期、幅度與當前估值，和10月重要會議對風險偏好的影響，我們認爲後續應該積極把握布局機會爲主。
C、海通證券稱，總結A股曾經的二次探底，可以發現該歷程往往發生在熊市剛結束、牛市還在孕育的轉折點，因此該階段的市場走勢也偏糾結。但歷史經驗表明，在A股指數二次探底的過程中，無論是從股指的點位、估值還是風險溢價角度看，前期形成的底部區域實際已較爲扎實，二次探底並不會明顯突破前期低點。目前A股估值和風險溢價已接近4月底，基本面指標比當時好，底部區域有效，企穩回升看保交樓等穩增長措施落地。
D、粵开證券說，近期人民幣匯率持續波動會對境外資金的流入行爲產生一定影響，“但我們認爲快速貶值的時候或已過去，在內外擾動因素鈍化、國內經濟復蘇向好背景下，後續滬深股通大概率由淨流出重回淨流入，可以重點關注滬深股通有望布局的高ROE的板塊和個股”。
回溯歷史，人民幣匯率波動與北向資金流向之間存在較強的相關性，背後邏輯主要在於匯率升值提升人民幣相對資產價格，從而推升人民幣金融資產相對吸引力，反之亦然，回溯歷史，粵开證券發現，歷次人民幣貶值區間，均伴隨着滬深股通淨流入金額的減少或轉爲淨流出。
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標題：9月26日A股收評：反彈或在十一後，整體或進入調整尾聲階段
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