在喜茶开放加盟半年後，早前就有消息傳出，奈雪的茶或將於今年7月开放主品牌“奈雪的茶”的加盟業務。對此，遲遲沒有正面回應的奈雪，7月20日官宣啓動“合夥人計劃”，主品牌奈雪的茶將正式开放加盟。
在“雪王”蜜雪冰城靠着加盟殺瘋下沉市場，二梯隊的滬上阿姨、古茗、茶百道等茶飲新勢力向萬店邁進，頭部茶飲終於坐不住，开始轉向加盟模式。相較於加盟賺加盟商和供應鏈的錢，主打直營的頭部品牌賺的奶茶錢，來得並不容易。
根據公布的加盟細則，奈雪主品牌在加盟上依舊堅持“大店”策略，門店面積需要在90至170平方米間，投資預算涵蓋品牌合作費、开業綜合服務費、裝修及配貨等，合計近百萬。
7月21日，“新茶飲第一股”奈雪的茶收報每股5.7港元，跌超5.32%。與一年前的發行價18.86港元相比，股價“膝蓋斬”，跌近7成。起步不低的加盟門檻，能讓市場买單嗎？奈雪又是否可以如愿打开下沉市場，並實現資本回血？
放不下的“大店”策略
奈雪主品牌首开加盟，起步價近百萬
根據“奈雪合夥人”小程序，加盟奈雪的資質要求、投資預算以及申請流程一一展現。其中，投資預算包括品牌合作費、开業綜合服務費、培訓費、保證金、設備及道具、裝修費、首次配貨費，合計近百萬，此外營運服務費則根據營業額滿6萬實收抽取1%。
值得注意的是，對主品牌奈雪的茶开放加盟，奈雪依舊堅持了“大店”策略，由此更好保留消費者在奈雪的空間體驗。但相較於小店快跑，大店的开店與運營成本自然更高，對合夥人的經濟實力也提出更高要求。
根據加盟細則，投資資金方面，加盟單店投資金額約100萬元，合夥人驗資門檻150萬元，區域合作則在450萬元及以上。相比之下，加盟其他新茶飲成本更低。去年11月，喜茶確認开放加盟業務，將在非一线城市展开事業合夥業務，主推50平方米以內大小、加盟費用50萬元以內的店型。其余，如蜜雪冰城的投入則爲37萬元起，一點點爲38萬元，茶百道約爲35萬元，行業內其他品牌的加盟費用大多在35萬至40萬元之間。
更高的加盟成本能否撬動下沉市場？目前，奈雪开放合作的城市中，避开了主力一线城市，累計开放有江蘇、江西、廣東、香港特別行政區在內的27個省、自治區、特別行政區近300座城市與自治州（盟）。
不過，奈雪开放合作的城市中也有香港的港島、新界和九龍，瞄准消費力更高的港澳市場，加盟或許是不錯的路徑，也有利於其未來出海市場的探尋。
創始人強調加盟與直營“雙輪驅動”
品控成關注焦點
而另一個關注焦點，則在品控。
2015年，奈雪在深圳开出首家門店，此後從廣東一路邁進全國。截至今年6月末，奈雪擁有約1200家直營門店，是唯一一個規模破千的直營茶飲品牌。
早在去年11月，奈雪對主品牌是否會开展加盟業務的態度就有所松動。彼時，創始人彭心在演講時就強調，加盟和直營不是非此即彼的關系，“加盟是很好的，對於我們（奈雪的茶）而言，直營也要做好。”而官宣“合夥人計劃”的當日，彭心也對外強調未來加盟與直營“雙輪驅動”將成爲奈雪的重要战略。
但加盟如何保證出品？在業內看來，加盟確實是餐飲界快速回流的方法，但加盟後的品控難也成爲行業痛點。諸如奈雪與喜茶等頭部茶飲的崛起，更多是抓住了茶飲市場的品質升級機會。以鮮果、鮮奶等新鮮產品原料，以鮮料現制的概念，逐步替代過去以植脂末、罐頭果、茶粉湯制作茶飲的低端認知。相應地，鮮果、鮮奶等產品配料，對冷鏈管理要求更高。
搜尋過往資料，茶飲們的食品安全與品控跟不上，常常出現在各大新聞中。2022年5月，奈雪就曾因一瓶進價10.25元的過期牛奶換來一張5000元的罰單，相關新聞也衝上熱搜。實際上，用過期材料、門店衛生清潔不到位、用壞果制作茶飲等食品安全問題，在新茶飲門店屢見不鮮。在全國擁有2萬余家門店的蜜雪冰城，公司在2022年9月遞交的IPO招股說明書中，就將食品安全問題列爲首要風險。
加盟商如何管理到位，在保證主品牌空間體驗的同時，如何滿足消費者的味蕾體驗與守好最基本的食品安全紅线，這都需要奈雪繼續打磨。
股價跌去7成
靠加盟回血還是衝規模？
根據艾瑞咨詢預測，2023年至2025年，新茶飲行業的市場規模增速分別爲13.4%、6.4%、5.7%。行業增速持續下滑，而入局者卻在不斷增多，想要分到一杯羹比以前更難了。
這反映在了財報上。截至今年6月末，奈雪在一线、新一线以及二线城市的門店數量佔總門店數量的九成左右。2022年，奈雪營收增長停滯，較2021年的42.97億元下滑0.1%至42.92億元，經調整淨虧損則從2021年的1.45億元增至2022年的4.61億元。
以“新茶飲第一股”登陸資本市場，奈雪的茶從不缺聚光燈。但高光下的奈雪，也迎來業界不少質疑：緣何至今，奈雪的股價還是上不去？截至7月21日收盤，奈雪的茶收報每股5.7港元，跌超5.32%。與一年前的發行價18.86港元相比，股價“膝蓋斬”，跌超69.77%，總市值僅剩97.76億。
在“新茶飲”的概念外，投資市場更希望看到一盤好生意，企業自身的“造血能力”成爲資本關注。過去，堅持大店策略與直營模式，奈雪的“奶茶錢”雖然賣得貴，但刨除各項人力、店面、材料等成本後，難賺錢依然是事實。如今，瞄准供應鏈的新生意，奈雪嘗試打开更多的盈利模式。
不過，瞄准供應鏈生意外，借加盟跑出規模化或許是奈雪交給資本市場的新答卷。
採寫：南都·灣財社 記者陳盈珊
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標題：股價膝蓋斬！加盟百萬起，放不下大店的奈雪打得开下沉市場嗎
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