金融市場的周期，尤其是加密貨幣市場，具有特殊的不對稱性。牛市通常以極度興奮結束，這導致價格出現短暫的拋物线飆升。牛市結束時上漲越快，結束投機泡沫的機會就越大。公牛是暴力和衝動的。
相比之下，熊市結束需要較長時間，底部形成緩慢，心理恐懼和絕望狀態可持續數月。無數次嘗試买入絕對底部並在看似最佳的時刻進入，往往以更大的損失和痛苦告終。熊是緩慢而系統的。
然而，整個市場周期的兩個組成部分有一個共同點——我們只能在事後確定絕對的峰值和底部。它們在形成時似乎並不明顯，因爲在極端情況下，大多數投資者只會看到進一步增加或進一步減少。
在今天的分析中，本文檢查了正在進行的熊市並尋找其結束的早期信號。我們詢問底部是否可能已經到位，或者比特幣市場是否會在2022年第四季度面臨更多下跌。最後，我們試圖確定這將如何預測到2023年初以及多頭是否有機會控制。
看跌情緒和底部預期
著名的加密貨幣市場分析師 @intocryptoverse 在推特上對他的70萬多名追隨者進行了調查。在民意調查中，他問了一個問題“你對 #BTC 進入第四季度感覺如何？” 並留下2個答案的選擇：看漲或看跌。11 299名受訪者表達了他們的觀點，其中大多數人將進一步下降：
盡管越來越多的技術和鏈上指標表明底部已接近或已經達到，但仍會出現這樣的結果。另一方面，仍有強有力的論據和指標指出，熊市的絕對底部尚未到來。
無論如何，另一位加密貨幣推特分析師 @rektcapital 發布了有關歷史熊市持續時間的數據。根據他的計算，比特幣在這個周期中不斷貶值的時期已經達到了與之前熊市相當的長度：
· 2013-2014：從峰值到谷底的413天——比 ATH 下降86%；
· 2017-2018 : 364天從峰值到谷底——比 ATH 下降84%；
· 2021-2022 : 距離峰值333天——迄今爲止比 ATH 下降74%。
他說：“這些數據表明，BTC 底部應該會在未來1-3個月內出現。”
仔細觀察比特幣的3個月對數圖表證實了分析師的觀察。我們看到，在每個 BTC 歷史峰值之後，熊市都會持續幾個季度。此外，它通常在峰值後一年左右，即第四季度和第一季度之交時達到絕對底部。
還值得一提的是，牛市從來沒有在觸底後立即开始，而是持續了2-3個季度。這意味着即使這個熊市的底部已經到位或即將達到，人們仍然不應期望在2023年的頭幾個月出現大幅上漲。
交易所的資金流出：Coinbase 案例研究
目前，有很多信號表明比特幣市場正處於底部形成和積累的過程中。其中許多與交易所活動有關，其中 Coinbase 處於領先地位。根據本周公布的數據，我們可以看到越來越多的 BTC 外流正在發生。在他們看來，比特幣的價格已經達到了歷史上絕對低點的關鍵支撐位。
@IIICapital 發布的第一張圖表顯示，自2020年第四季度牛市开始以來，Coinbase 上的比特幣交易量一直在穩步下降。有趣的是，BTC 價格趨勢的逆轉及其在2022年的下跌並沒有發生完全阻止了硬幣從交易所流出。只有從6月到現在的這段時間在藍圖中顯示出明顯的停滯以及 Coinbase 上的 BTC 供應相對穩定。
與此同時，分析師 @ki_young_ju 在推特上發布的第二張圖表提出了熊市結束的論據。根據 Coibase 所謂的流出 OWAP（鏈上加權平均價格），我們可以看到 BTC 價格今天處於長期支撐區域。
橙色线捕獲了通過 Coinbase 購买的機構投資者的大致入場價格。如果機構確實在加密貨幣市場中發揮了關鍵作用，那么達到淺綠色的增持區域可能是一個底部信號。
比特幣周期動態和與2019年的相似之處
確定當前熊市階段的另一個策略是嘗試找出當前價格走勢與2018-2019年牛市之間的分形相似之處。@StockmoneyL 最近在這方面提供了一個有趣的分析，他發現最近3個周期的動態有相似之處。
在他看來，比特幣目前處於大約六個月的买入階段。從歷史上看，它已被證明是風險最小且未來增長機會最大的時期。該分析的樂觀預測是，19 000美元的水平將作爲支撐，並且已經觸底。
同一位分析師在另一條推文中將2018-2019年末 BTC 價格圖表的分形與今天的價格走勢並列。在衆多相似之處中，值得注意的是從40%-50%的支撐區域急劇下降以及底部的產生方式。
在這兩種情況下，可以注意到圖表中的初始低點和絕對低點之後是更高的低點。隨後是幾個月的鞏固階段，然後是更加動態的增長。如果這種情況現在重演，那么2022年第四季度將是一個鞏固和積累的時期。只有在2023年第一季度，牛市才能开始。
早期觸底信號
在比特幣圖表上找到熊市結束和趨勢逆轉跡象的最後一種方法是長期技術指標。其中之一是月度 MACD，它在之前的2018-2019熊市中提供了非常明顯的趨勢反轉信號。
@el_crypto_prof 指出了這一點，他在他的推文中比較了2019年2月和2022年10月的 MACD 讀數。據他說，MACD 直方圖上的負柱從深紅色變爲淺色是熊市結束的信號市場。如果比特幣至少維持在20 000美元附近的當前水平，本月可能會產生類似的信號。但是，我們要到本月底才能知道。
每周 RSI 指標提供了另一個信號，其解釋由同一位分析師發布。據他介紹，每周 RSI 訪問30以下的超买區域是市場觸底的信號。
這發生在下面標記的區域（黃色和紅色）。值得注意的是，在這三個案例中，最低的 RSI 值發生在2022年6月。然而，始終緩慢上漲的指標伴隨着比特幣價格的橫盤整理和數月的盤整。這也強化了最早在2023年第一季度恢復牛市的論點。
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標題：比特幣已觸底？分析稱將在2023年Q1進入新牛市
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