10月21日，兩市股指早盤探底回升，午後衝高回落，滬指尾盤再度翻紅；兩市成交額再度萎縮，全日成交約7100億元，北向資金大幅淨流出，全日淨賣出近90億元。截至收盤，滬指漲0.13%報3038.93點，深成指跌0.42%報10918.97點，創業板指跌0.27%報2395.16點；兩市合計成交7123億元，北向資金淨賣出89.23億元。
圖注：今日內盤主要指數收評表現
1、從盤面上來看：隔夜美股走低，不過近期整體回升的趨勢下對A股的影響並不大。滬深兩市利好之下小幅高开，不過隨後並沒有迎來再度上行，而是上下反復。盤中，指數一度小幅拉升，但隨即震蕩回落，並迎來翻綠。至此，指數3100點遇阻後連續回調，短期未有明顯止跌信號。盤面上，建築裝飾領漲，通信、機械設備、公用事業以及煤炭等漲幅居前，而美容護理大跌，食品飲料、傳媒、電子以及有色金屬等走低。
2、從基本面來看：按理說，今日市場是有個利好的，尤其是券商板塊。根據財聯社報道：昨晚中國證券金融股份有限公司下調轉融資費率40BP，這一舉動被視爲其對A股的定向“降息”。從歷史經驗看，此前共有3次下調轉融資費率事件發生，均對市場造成強烈的正面刺激，成爲了A股“牛市發動機”。
所謂轉融資業務，簡單可以理解爲中證金融公司先將錢借給證券公司，證券公司再轉借給有需求的股民。轉融資費率，就是中證金融將錢借給券商，券商再轉借給客戶做融資業務所收的費率。這個費用降低，降低了證券公司融資成本，對券商是實在的利好，這就是市場所說的“給券商定向降息”。而對於股民來說，通過券商融資买入股票的交易成本也會降低。
但是，就是這個較大的利好，對於券商板塊來說也僅是小幅高开，並且隨後迎來走低。而指數也是高开震蕩，盤中還弱勢反復。這充分表明，當前市場回升過程中還是比較弱勢，尤其是外部影響依舊下，內部情緒回升的力度還有待觀望。
3、從市場整體來看：不過，情緒反轉之下，隨着多方積極信號的出現，這裏的調整我們仍視爲短期的技術回踩以及誘空的可能：一方面，指數收復3000點並且成交快速釋放之下，市場市場情緒和信心得到提振；其次，A股估值已經處於歷史的低位，中期战略配置價值不斷凸顯。而隨着企業回購的加強以及基金等機構自購潮的不斷，指數下方支撐的力度在不斷加強，也讓更多資金達成3000點一线做多的一致性可能。所以，在這種基調下，短期的整理可以視爲新的低吸和加倉的好時機，尤其是對倉位比較低的投資者。
4、總結一下：反彈已經开啓，波段行情不輕言下車。但反彈不會一蹴而就，3100點遇阻回落下，市場短期獲利盤出逃。但整體積極信號頻出以及多方支撐下，回踩仍是低吸上車的好時機。機會方面，復蘇預期下，消費以及醫藥等價值方向仍可繼續關注，而三季報行情來臨之際，高景氣的成長板塊仍具有波段反彈的基礎，可積極配置優質的龍頭品種。
5、策略上：最近一個月北向資金持續淨流出，北向資金近期對傳統藍籌股減持明顯，但同時對於成長股則逢低進場，調倉換股意圖明顯。周五上證50指數持續走低，再度刷新階段低點，爲2019年2月以來新低。國慶節之後持續調整的成長股，則有借着三季報業績大增而發動一波反彈行情的動力。經過連續5、6天的反彈後，市場累積了一定的獲利盤，投資者產生了分歧，滬指在3100點遇阻回落，展开調整。當前市場風格較爲割裂，但成交量已經回暖，預計經過震蕩調整後，A股有望在9月經濟數據向好的刺激下向上拓展空間。
6、對於近期市場行情走勢，機構後市觀點：
A、方正證券認爲，在市場風險偏好較低的情況下，市場維持存量博弈，昨熱門賽道板塊的回落拖累了市場走勢，資金的蹺蹺板效應疊加相關消息的刺激下，資金向半導體、芯片板塊流入，在此情況下，我們此前強調的“三低”策略有望繼續成爲獲得超額收益的策略，關注“低位、低價、低估值”的板塊，在當前以超跌反彈爲主導的結構性行情中，是較爲穩妥的策略。
B、東吳證券指出，指數經過短线反彈後進入震蕩期，3100點下方進入短暫平衡，關鍵要看市場熱點持續性如何，目前信創板塊的持續性最佳，而醫藥、醫療則受機構關注度高反彈相對平穩。如果熱點能繼續發散則市場有走出5月初上升趨勢的可能，但如果信創、醫藥退潮，而市場熱點再現高頻切換，那就要防範二次探底的風險。
C、國盛證券認爲，滬指、深成指均受到5周均线的壓制，A股需要增量資金帶動市場反包，或者靜待空方力量釋放充分，在前低附近獲得支撐，當前的混沌局面才有望破解。“賽道”方面，有待性價比進一步提高，“題材”方向，信創板塊契合國產替代邏輯且不易被外限制，引領本輪超跌反彈，目前出現分歧，不宜盲目追高。操作上，建議等待指數回到前低附近，再尋結構性的修復機會，過程中可以借助農業板塊的防御屬性。另外芯片板塊經過調整，性價比逐步提升，行業景氣度仍高，看好其中具備軍民融合背景的標的。
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標題：10月21日A股收評：外資流出下行情穩定，看好下周反彈力度
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