華見早安之聲
市場概述
周五，美國9月PPI通脹環比持平上月，顯示通脹進一步降溫， 緩解CPI帶來的焦慮，支持美聯儲下月降息，標普、道指創新高， 標普首次收於5800點上方，道指漲近1%。美股財報季开幕後，銀行指數漲3%，全周美股指數齊漲超1%，標普連漲五周。 特斯拉跌近9%且周跌近13%，英偉達周五轉跌，但全周漲近8%。
中概低开高走，中概指數跌1.9%後收漲近1%，但全周跌近7%。 富時A50期貨夜盤最高漲超3%。“蔚小理”跌超3%後轉漲。老虎證券漲超18%後收漲超6%。人民幣一周漲260點。
10年期美債收益率全周漲10個基點。美元指數周五微跌，脫離八周新高，全周累計漲0.3%。
油價周五小幅下跌，但連漲兩周。 黃金大漲超1%，連漲兩日，且全周小幅轉漲。 比特幣升破6.3萬美元，較周四低點大幅反彈4000美元。
亞洲時段，A股三大指數集體收跌， 創業板收跌5%，跨境支付概念股逆勢走強，半導體股領跌。
要聞
中國財政部： 擬一次性增加較大規模債務限額，是近年來出台支持化債力度最大措施；中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。華泰證券： 財政思路出現方向級別的轉變。中信建投： 這次會議標志着中央加槓杆，和貨幣聯動寬松，對市場而言是 一場流動性盛宴。華創證券：增量財政政策短期或有 2萬億元，中期化債規模或達 6萬億元。
中國9月CPI同比上漲0.4%，環比持平， PPI同比降幅擴大至2.8%。
港股重磅： 香港特首李家超將發表任內第三份施政報告。
中國車市回暖，9月 乘用車銷量同比增加4.5%， 結束五個月連續下滑趨勢，新能源滲透率連續三個月突破50%。
美國銀行業財報指向—— 不着陸！
SpaceX發文：確認濺落，祝賀整個團隊 完成“星艦”第五次試射。
中國財政部： 擬一次性增加較大規模債務限額，是近年來出台支持化債力度最大措施；中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。華泰證券： 財政思路出現方向級別的轉變。中信建投： 這次會議標志着中央加槓杆，和貨幣聯動寬松，對市場而言是 一場流動性盛宴。華創證券：增量財政政策短期或有 2萬億元，中期化債規模或達 6萬億元。
中國9月CPI同比上漲0.4%，環比持平， PPI同比降幅擴大至2.8%。
港股重磅： 香港特首李家超將發表任內第三份施政報告。
中國車市回暖，9月 乘用車銷量同比增加4.5%， 結束五個月連續下滑趨勢，新能源滲透率連續三個月突破50%。
美國銀行業財報指向—— 不着陸！
SpaceX發文：確認濺落，祝賀整個團隊 完成“星艦”第五次試射。
市場收報
美股：道指漲0.97%，標普500指數漲0.61%，納斯達克漲0.33%。
歐股：歐洲STOXX 600指數收漲0.55%，全周累計上漲0.66%。德國DAX 30指數收漲0.85%。法國CAC 40指數收漲0.48%。英國富時100指數收漲0.19%。
A股：滬指跌2.55%，深成指跌3.92%，創業板指跌5.06%。
債市：美國10年期基准國債收益率漲2.57個基點，報4.0865%，全周累計上漲12.52個基點。兩年期美債收益率跌0.82個基點，報3.9491%，全周累計漲2.73個基點。
商品：WTI 11月原油期貨收跌0.29美元，跌幅0.38%，報75.56美元/桶。布倫特12月原油期貨收跌0.36美元，跌幅0.45%，報79.04美元/桶。COMEX黃金期貨漲1.31%，報2673.90美元/盎司，全周累計漲0.21%。COMEX白銀期貨漲1.24%，報31.755美元/盎司，全周累計跌2.03%。倫鋅周五收漲2.2%，全周倫鉛跌超2.4%，倫銅和倫錫跌超1%。
要聞詳情
全球重磅
中國財政部：擬一次性增加較大規模債務限額，是近年來出台支持化債力度最大措施；中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。
中國9月CPI同比上漲0.4%，環比持平，PPI同比降幅擴大至2.8%。受开學季疊加中秋節日因素等影響，鮮菜、雞蛋、鮮果和豬肉價格分別上漲4.3%、2.5%、2.1%和0.4%；受國際大宗商品價格波動及國內市場有效需求不足等因素影響，PPI環比降幅收窄，同比降幅擴大。
國泰君安認爲， 9月物價數據依然呈現內需不足和私人部門縮表之間相互交織，其中核心CPI同比接近轉負。往後看，未來的一個階段，微觀主體的信心得以修復、債務負擔系統緩釋，對於穩內需具有重要意義，可以說，我們邁出了修復資產負債表的重要一步。
港股重磅：香港特首李家超將發表任內第三份施政報告。有消息稱， 李家超將在發表《施政報告》時宣布多項措施，鞏固香港作爲全球金融中心的地位。
中國車市回暖，9月乘用車銷量同比增加4.5%， 結束五個月連續下滑趨勢，新能源滲透率連續三個月突破50% 。乘聯會祕書長崔東樹表示，從目前形勢來看對今年第四季度的車市 抱以樂觀態度。汽車協會建議明年繼續延續以舊換新等相關政策，並盡早發布有關實施細節，穩定市場預期。
美國銀行業財報指向——不着陸！消費者支出保持穩健，信貸條件適度放寬，加上預期的通脹緩解和利率下降， 都爲美國經濟“不着陸”提供了支撐。 當下的全球市場，忘記硬着陸，交易再通脹，警惕特朗普。 再通脹行情有利於風險資產和美元，不利於長期債券。隨着美國大選臨近，政治因素正逐漸成爲影響市場的重要變量。
SpaceX發文：確認濺落，祝賀整個團隊 完成“星艦”第五次試射。據環球網，10月13日，SpaceX公司在社交媒體X平台上發文稱：“確認濺落，祝賀整個SpaceX團隊完成激動人心的‘星艦’第五次試射。”據美國有线電視新聞網（CNN）此前報道，“星艦”第一級“超級重型”助推器在發射台完成“歷史性着陸”。直播畫面顯示，該助推器懸掛在兩個巨大的金屬臂（也被稱爲“筷子”）之間。與此同時，“星艦”飛船仍在太空中航行。大約半小時後，飛船將嘗試重返大氣層，並計劃在印度洋上濺落。
國內宏觀
廣義財政如何拉動ROE？廣發策略表示， 過往來看，財政發力，廣義赤字率上行，PPI大概率會上行、A股的ROE也會有顯著提升，從而對指數和經濟周期類資產形成推動力。根據往年經驗，廣義財政（化解風險+刺激需求）確認強度的時間大約在12月中旬。
債牛還在不在？中金認爲， 關鍵看社融。如何判斷政策刺激之後是否會導致利率回升？主要是看其能否帶來社融增量的階梯式擡升。
社保基金2023年投資收益率0.96%，在海外抓住AI機遇，境外股票投資取得較好收益。社保基金自成立以來的年均投資收益率7.36%，累計投資收益額16825.76億元。養老基金2023年投資收益率2.42%，進入三、四季度後，在A股市場持續低迷，估值優勢逐步凸顯時，錨定年度战術目標主動逢低加倉。
沙特宣布設立4平方公裏沙中特別經濟區，由薩勒曼國王國際機場與易達資本聯合开發。
國內公司/行業
2024年飛天茅台原箱跌至2300元。2024年飛天茅台散瓶價格報2240元/瓶，與上一日持平；2024年飛天茅台原箱報2300元/瓶，較上一日再跌20元。
海外宏觀
朝鮮人民軍總參謀部已向前线部隊下達准備射擊指示。據央視報道，朝鮮國防省發言人10月13日表示，“由於韓國對朝鮮首都平壤的挑釁行爲，軍事緊張事態一觸即發。朝鮮人民軍總參謀部已於10月12日發出作战預備指示，要求前线朝鮮人民軍炮兵聯合部隊和承擔重要火力任務的部隊做好全面射擊准備。如果確認韓方再次挑釁，必須立即對其予以打擊，這可能會導致武裝衝突擴大，各級單位必須做好充分准備，應對不同事態發展。”
特朗普的“首席經濟顧問”：索羅斯前高管，曾擊潰英鎊、做空日元。自去年起，Scott Bessent开始公开力挺特朗普，並迅速成爲特朗普競選團隊的經濟智囊。特朗普稱其爲“華爾街最頂尖的分析師之一”。
海外公司
高盛再談“AI交易四階段”： 第二階段“AI基建”已近成熟，第三階段別看應用。作爲最明確的AI受益者，英偉達屬於“第一階段”，“第二階段”包括專注於AI基礎設施的公司，“第三階段”聚焦於有潛力通過產生增量收入來實現AI變現的公司，“第四階段”主要是在廣泛AI採用和生產力提升中潛在盈利提升最大的公司。
AI推理能力大“翻車”，蘋果最新論文：LLM只是復雜的模式匹配，而不是真正的邏輯推理。大語言模型真的可以推理嗎？LLM都是“參數匹配大師”？蘋果研究員質疑LLM推理能力，稱其“不堪一擊”！
三星電子23個交易日跌幅逾20%，市值蒸發近90萬億韓元。韓國證券交易所發布的數據顯示，從上月3日至本月11日，外資連續23個交易日拋售三星電子，總共賣出10.6593萬億韓元（約合人民幣558億元）。
行業/概念
1、 建築：國盛證券指出，最大規模化債措施即將出台，有望大大減輕地方化債壓力，使其可以騰出更多的資金投入基建等領域，將明顯改善基建資金面，加速實務工作量落地，改善建築企業回款，修復資產負債表。同時中央加槓杆和化債增量政策後續可期，建築爲資金密集行業，對信用敏感度高，在政策轉向與政策加碼階段（寬信用的早期），超額收益往往更加顯著。
2、 機械：國聯證券稱，近期一攬子政策密集出台提振經濟，大超市場預期，有望刺激流動性和預期的雙重改善。其研報從兩低修復高賠率、順周期反轉高勝率、主題投資均衡回報三個維度挖掘機械行業投資機會。
3、 房地產：財政部會上提出下一步將疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產市場止跌回穩。光大證券點評稱， 政策組合精准有力，有效回應市場關切；專項債供需兩側齊發力，財政支持再傳利好，四季度房地產表現值得期待。
4、 人形機器人：特斯拉“We，Robot”發布會現場展示Cybercab、Robovan，並帶來人形機器人Optimus的最新進展。此次爲Optimus首次以直播形式展現交互能力，在外觀設計、行走、抓取、握持等執行任務的能力上取得了顯著進步，在靈活性、智能化上也進了一大步五指靈巧手更加靈活，模擬人類日常活動時表現得也更爲自然。浙商證券指出，外部特斯拉、英偉達等巨頭拉動，國內政策推動下國產整機廠商崛起。
今日要聞前瞻
中國9月進口、出口。
美聯儲理事沃勒講話。
美債市場因哥倫布日休市。
歐佩克公布月度原油市場報告。
<全文完>
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標題：華爾街見聞早餐FM-Radio｜2024年10月14日
地址：https://www.100economy.com/article/138729.html