巴克萊的分析師加多田信一郎表示，隨着日本央行啓動並推進政策正常化和全球通脹衝擊減弱，日元勢將奪回被美元佔據多年的頭號避險貨幣地位。
他在一份報告中寫道：
“雖然近年來美元成爲對衝宏觀風險的主要避險資產，但日元作爲替代品的跡象最近已經出現，在金融市場動蕩引發的避險情緒飆升之際走勢強勁。此外，日本央行在未來幾個月退出收益率曲线控制政策(YCC)的前景應該有助於貨幣走強。而隨着全球通脹放緩並導致美元疲軟，日元有望重新成爲最佳避險貨幣。”
圖：日元在市場動蕩時表現強勢來源：Bloomberg
他補充說：
“盡管日元長期受到能源價格上漲和與其他主要經濟體利差走闊的壓制，但隨着能源價格下跌和全球加息周期結束，這種壓力將會顯著消退。”
對於日元的前景，報告稱：
“我們預計，到2024年第一季度，美元對日元將跌至123左右。而如果全球經濟狀況惡化並迫使美聯儲开始降息，美元兌日元有望進一步下跌至120以下。”
市場預計，日元接下來要對美元繼續升值。購买日元的動向正在增強，日元的機會來了。其實日元一直以來早就已經开始反彈，自2022年10月以來，日元已從低點攀升了約16%。
德意志銀行預測，如果美日貨幣政策雙雙反轉，日元或將迎來180度大轉彎，至少要上漲60%。
由於日本央行仍維持超低利率政策不變，目前日元匯價比公允價值水平低了30%。但一旦日本方面的利率政策出現松動，那么國際匯市勢將天翻地覆。
通貨膨脹的回歸也導致了對日元升值的押注。交易員預計，日本央行在多年將利率壓制在接近零的水平後，最終將實現政策正常化。面對全球加息，日本央行的超寬松政策是日元去年失去避險地位的原因之一，日元兌美元一度下跌超過24%。而對日元興趣的激增也可能意味着該貨幣的波動更大。
彭博首席全球衍生品策略師 Tanvir Sandhu 表示：“隨着美聯儲加息周期接近尾聲，這可能是美元兌日元市場行動的主要驅動力，日本可能會成爲匯率波動加劇的國家。”
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標題：巴克萊：日元有望取代美元成爲最佳避險貨幣
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