美國股市現階段難於上漲，正變得易於急速回調，那些基於制度的交易員們增加股票風險敞口至歷史性區間的頂端。
高盛集團的高盛董事總經理斯科特·魯布納表示：美國股市急劇回調的可能性越來越大，因爲大宗商品交易CTA（Commodity Trading Adviser）的股票敞口已經達到很高/現金降至很低的水平。
他在一份報告中寫道：
“標普500指數要上漲50個點可能需要重大利多消息推動，如美國債務上限危機解除，但是，要讓股指暴跌100點可能會非常容易，現在美國股市的模式是‘自動扶梯上，廂式直梯下’。這是因爲CTA在最近快速增持股票至2022年以來最高水平之後，現金已經耗盡，如果股市下跌，他們將出售280億美元的全球股票。而形成鮮明對比的是，如果股市上漲，他們只會增持100億美元的股票。”
魯布納研究資金流動超過20年，今年3月底，在銀行業危機導致市場動蕩之際，他建議增持股票，因爲他認爲對衝基金和散戶投資者的立場過度悲觀。隨後，標普500指數攀升超過200點，市場陷入區間震蕩之際，他的資金流分析對於投資者評估未來市場方向非常有幫助，因此开始受到更多人的關注。
美國銀行表示，雖然5月份現金水平上升至5.6%，但股票風險敞口也攀升至今年最高水平，債券配置也在2009年以來最高水平。資金湧入安全資產，科技股配置兩個月增幅創全球金融危機以來最高，而做多科技股成最熱門交易。
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標題：隨着美股股票敞口比例升至高位 暴跌將變得十分容易
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